تحليل اقتصادي كلي ويتغير مع تغيراته.

Transcript

1 الدوال االقتصادية الكلية تعرف الدالة بأنها عالقة تربط بين كل عنصر في مجموعة تسمى "مجال الدالة" وعنصر واحد فقط في مجموعة أخرى تسمى "مدى الدالة". وهناك أنواع مختلفة من الدوال كالخطية واألسية واللوغاريتيمة..إلخ. نتناول فيما يلي أمثلة لبعض الدوال التي يكثر استخدامها في مجال التحليل االقتصادي الكلي والتي من أهمها الدوال الخطية حيث تعد من أبسط الدوال التي يمكن التعامل معها رياضيا وبيانيا والتي تغلب على الدوال التي سنتعامل معها خالل دراستنا للتحليل االقتصادي الكلي كدالة االستهالك دالة االستثمار دالة الطلب على العمل وغيرها. فدالة االستهالك مثال تمثل في صورتها العامة بالدالة الخطية: : C تمثل االستهالك الكلي : c 1 تمثل االستهالك Y d حيث C c c1y d c : مقطع الدالة والمعبرة عن االستهالك الثابت أو التلقائي والذي ال يتأثر بالدخل التبعي الذي يتأثر طرديا بالدخل المتاح Y d ويتغير مع تغيراته. c 1 تعتمد درجة تغير االستهالك نتيجة لتغيرات الدخل على قيمة المقابل/المجاور( والممثلة للميل الحدي لالستهالك )ميل الدالة الخطية= يجب مالحظة كون دالة االستهالك في االجل الطويل تبدأ من نقطة االصل كما في الرسم االتي النماذج االقتصادية الكلية يستخدم االقتصاد الرياضي األساليب الرياضية المختلفة لتحليل النظريات االقتصاادية وقاد بادا التطاور األكثار وضوحا في االقتصاد الرياضي منذ 193 م أو باألصح مع التطورات التي حادثت فاي الحاسابات اتلكترونياة إباان الحرب العالمية الثانية وما صاحبها من اساتخدام أوساع للتقنياات الرياضاية وتطاورات تالياة فاي االقتصااد الرياضاي متفرعااة إلااى المااذهب التجريبااي Experimentation )االقتصاااد القياسااي )Econometrics وبناااا النماااذ االقتصادية الرياضية في جميع فروع التحليل االقتصادي. النموذ االقتصادي Economic Model فهو "مجموعة من العالقات االقتصادية التاي توضاع عاادة بصايا رياضاية تسامى المعادلاة ( أو مجموعاة مان المعادالت( Equations التي تشرح سلوكية أو ميكانيكية هذه العالقات التاي تباين عمال اقتصااد أو قطااع معاين". فالنموذ االقتصادي ما هو إال صورة مبسطة توضح طبيعة النشاط االقتصادي لقطاع معيي أو دولاة معيناة خاالل فترة زمنية معينة على شكل رموز وقايم عددياة. هاذا ويعارف النماوذ االقتصاادي أيضاا بأناه عباارة عان "تمثيال أو 1Page

2 تصوير مبسط لنسق اقتصادي معين أو مشاكلة اقتصاادية معيناة فاي قالاب رياضاي يشامل عاددا مان العالقاات الدالياة التي تمثل أو تصور سلوك النسق أو طبيعة المشكلة والترابط بين أجزائها". أنواع النماذ االقتصادية 1- تختلف باختالف طبيعة التقسيم: 2- تختلف النماذ االقتصادية وفقا لطبيعة بناا و توصيف النموذ : اشهر النماذ االقتصادية - نموذج كينز المبسط: يصور الجانب الحقيقي في االقتصاد والمتمثال فاي ساول السالع والخادمات فقاط لوصاف االقتصااد. ويتحادد التاوازن وفقاا لهاذا االقتصااد بتسااوي جاناب الطلاب الكلاي )اتنفاال الكلاي( ماع جاناب العارض الكلاي )الادخل( والمعبار عناه بيانياا فاي الشاكل المقابال بتقااطع دالتاي الدخل )العرض( واالنفال )الطلب (. يتحدد التوازن عند نقطة التقاطع E وعليه يكون مستوى الدخل التوازني هو *Y. وكماا سابق لناا دراساته فاي مباادص االقتصااد الكلاي فإن هذا المستوى هو المستوى التوازني لدخل والذي غالبا ما يتغير ويختل التوازن نتيجة لتغيرات الطلاب أو اتنفاال الكلاي والاذي ينات بدوره عن تغيرات االستثمار أو السياساات المالياة. يتغيار الطلاب باالرتفااع فينتقال منحناى الطلاب الكلاي علاى أعلاى أو يانخفض فينتقال المنحنى إلى أسفل. هذا ويعاب على هذا النموذج كونه يتجاهل جانب العرض والذي يتحيدد ييأ وسيوان عناصير اجنتياج ومي وهمهيا سيون العميل ومي جانب آخر يقتصر النموذج على السلع والخدمات يأ جانب الطلب دو التعرض لسون النقيود وهيو السيون اليذي تيت يييه التيديقات النقدية لمواجهة الطلب على السلع والخدمات 2Page

3 -3 نموذج :IS/LM يعد هذا النموذ امتدادا لنموذ كينز المبساط مضايفا الساول النقادي إلاى جاناب الطلاب الكلاي. وعلياه يتحقاق التاوازن بتسااوي بتاوازن السوقين السلعي والنقدي معا. أي أنه بنااا على هذا النماوذ يتاوازن الساول السالعي بتسااوي الطليب الكليأ عليى السيلع والخيدمات ميع المعروض منها م خالل منحنى يعرف بمنحنى IS يأ حي يتواز السون النقدي بتساوي الطلب على النقود مع المعروض منها م خالل ما يعرف بمنحنى LM ويشكل سعر الفائدة يأ هذا النموذج حلقة الوصل بي السيوقي ويعياب عليى هيذا النميوذج كميا يأ النموذج الكنزي إغفاله لجانب العرض وبالتالأ عد التعرض لكيفية تحدد السعر يأ االقتصاد 4- نموذج الطلب الكلأ/العرض الكلأ: يمثل نموذ الطلب الكلي/العرض الكلي النموذ األكثر شيوعا وتطاورا باين النمااذ الثالثاة حياث يعاال جاانبي الطلاب والعارض معاا وكيفية تحدد السعر والدخل في االقتصاد فضال عن تفسير تقلبات هذين األخيرين. يتحادد الطلاب مان خاالل ساوقي السالع والنقاود معبارا عنه بالطلب الكلي كما يتحدد العرض الكلي من خالل السوقين. وعلى ذلك يتحدد التوازن بتساوي الطلب الكلاي والعارض الكلاي. ومان ثم فإن مستوى الطلب الكلي يعتمد على السعر ويتحدد بالمنحنىAD الموضح بيانيا بالعالقة العكسية باين الكمياة المطلوباة والساعر. هاذا وتؤدي زيادة اتنفال إلى زيادة النات والتوظف. أما مستوى العرض الكلي والمتحدد بالمنحنى Aعلاى S الرسام فيمثال العالقاة الطردياة بين الكمية المعروضة والسعر. عند ارتفاع الطلب وفي حال كون االقتصاد قريبا من مستوى التوظف الكامل فإنه يصعب زياادة اتنتاا زيادة ملحوظة دون المخاطرة بإحداث تضخم. وقد يحدث أن ينتقل منحنى العرض يسارا باالنخفاض بسبب تاأثير السياساات المالياة وصادمات العرض مما أحدث كسادا واسع النطال مصحوبا بتضخم متسارع عارف وقتهاا بظااهرة التضاخم الركاودي Stagflaction والتاي كانات ظااهرة جديدة لم يعهدها االقتصاد من قبل. 3Page

4 التقلبات االقتصادية : يقصد بها المراحل التي يمر بها النشاط االقتصادي الكلي ارتفاعا و انخفاضا تبعا للتغيرات الحاصلة في الطلب الكلي و العرض الكلي و قد تكون تلك الدورات قصيرة االجل ( تتراوح مابين 1 15 ) عام او دورة متوسطة االجل )و تتراوح ما بين 25 3 عام ) او دورة طويلة االجل )و هي التي تتراوح ما بين -7 6 ) عام. وهناك اربع مراحل للتقلبات االقتصادية ( الدورات االقتصادية ) هي االتي : مرحلة الركود او الكساد ( Recession ) : و يقصد بها انخفاض النات الكلي و الدخل و التبادل الداخلي و الخارجي و يستمر عادة لمدة 6 شهور او اكثرو تسود حالة الركود عادة كل القطاعات و ال تقتصر على قطاع دون اخر و يتصف فيها النشاط االقتصادي بالتقلص. مرحلة االنتعاش او االزدهار) )Expansion : يتجه فيها االقتصاد الكلي للتزايد تدريجيا و ترتفع فيها االرباح الكلية و االستخدام و االجور أما بالنسبة لسعر الفائدة فيميل هنا لالنخفاض و من ثم يكون هناك توسع في منح االئتمان. نقطة القاع ( Trough ) : يصل فيها النشاط االقتصادي الى ادنى مستوى له بعد الركود تتسم بانخفاض االسعار و انتشار البطالة و كساد التجارة وتسمى احيانا بمرحلة القاع ومن اشهر االمثلة لهذة الفترة ما حدث في الفترة 1929 ( 1933 مرحلة الكساد الكبير (والتي ادت الى لتغير جذري في النظرية االقتصادية و ظهور النظرية الكنزية. نقطة القمة ( Peak ) : تصل فيها االنتا الكلي العلى مستوى له بعد االنتعاش و تصبح الطاقة االنتاجية مستخدمة بالكامل و ترتفع هنا االسعار كما يطلق عليها لفظ القمة.تبدأ بعدها المؤشرات االقتصادية بالتناقص 4Page

5 المؤشرات االساسية المستخدمة لتحديد هذه المراحل : ما هأ المرحلة التأ يمر بها االقتصاد السعودي حاليا م وجهة نظرك صعوبات حساب الناتج القومأ االجمالأ : نقص و عدم توفر البيانات االحصائي الدقيقة لكل القطاعتات االقتصادية و لكل المنتجات و لذلك هناك ما يسمى بهامش الخطأ اثناا الحساب ( +, - ). مشكلة االزدواجية في الحساب. صعوبى قياس قيمة المنتجات التي يستهلكها مستهلوكها و ال تمر عبر السول. اغفال جزا كبير من قوة العمل و عدم حسابها ضمن النات القومي االجمالي ( ممتمثلة بخدمات ربات البيوت ). عمليات بيع وشراا االسهم و السندات و التي تعتبر نقل ملكية فقط ال تضيف للنات القومي شيئا و لكن خدمات االنتقال من شخص الخر يجب حسابها كونها خدمة جديدة ( العموالت و السمسرة ). مشاكل تقدير اهاتك راس المال و بالتالي صعوبة الحصول على قيم دقيقة للنات المحلي. تقلب مستويات االسعار و من ثم التباين من فترة الخرى و لذلك يتم استخدام االرقام القياسية لالسعار Page

6 االرقام القياسية لالسعار. التغيرات في مستويات االسعار تشوه القيمة الحقيقية للنشاط االقتصادي و تظهر النات القومي بصورة غير حقيقية و لذلك يجب حساب النات القومي الحقيقي الستبعاد تلك االثار. النات القومي الحقيقي هو عبارة عن النات القومي النقدي ( الذي تم حسابه ) مقسوما على المستوى العام لالسعار. و نستخدم لذلك االرقام القياسية لالسعار و هي عدة انواع كالتالي : الرق القياسأ البسيط : و هو عبارة عن نسبة مجموع اسعار السلع و الخدمات في السنة ( التي يراد قياسها ) و تسمى سنة المقارنة الى االسعار في السنة السابقة لها و تسمى بسنة االساس كالتالي : االرقا القياسية المرجحة : و التي تحتسب بقياس مجموع االسعار المرجحة للسلع و الخدمات في سنة المقارنة الى مجموع االسعار المرحجة لسنة االساس. و يتم الترجيح باستخدام الكميات المستهلكة حسب االرقام االتية : مثال : من خالل البيانات االتية احسبي كل االرقم القياسية و بيني الفرل بينها 29 Q2 P2 Q1 2 P1 السلع السلعة االولى السلعة الثانية 25 مطلوب حل الواجب رقم ( 1 ) و تقديمه يوم : 6Page

7 امثلة الستخدام االرقام القياسية لالسعار الرقم القياسي ألسعار المستهلكين الرقم القياسي ألسعار الجملة الرقم القياسي ألسعار التجزئة مشكالت تركيب االرقا القياسية لالسعار : من المشكالت التي يمكن أن تواجهنا عند تركيب األرقام القياسية ما يلي: الهدف من الرقم القياسي: هناك العديد من األرقام القياسية التي يمكن تركيبها والمشكلة في تصميم الرقم القياسي بالشكل الذي يمكن من اتجابة على أسئلة محددة فقد نرغب في قياس مستوى أسعار السلع االستهالكية أو أسعار السلع المعمرة..إلخ. والبد من تحديد الهدف من تركيب الرقم القياسي قدر اتمكان وبوضوح ثم تصميم الرقم بناا على ذلك. اختيار السلع التي يتضمنها الرقم القياسي: ( او المواد التي يتركب منها الرقم القياسي (إن عدد السلع التي نرغب في تحديد مسار أسعارها قد يصل إلى اآلالف ومن الضروري هنا إتباع أسلوب العينة الختيار مجموعة منها تمثل جميع السلع سواا من حيث األهمية النسبية أو من حيث التغيرات التي تطرأ على األسعار. اختيار األوزان: بالرغم من الحرية التي نتمتع بها في اختيار األوزان فإنه بوسعنا أن نتساال عن إمكانية استخدام أوزان محددة أو أوزان متغيرة باستمرار)كميات سنة المقارنة أو كميات سنة األساس(. وعادة ما يفضل استخدام سنة األساس لسببين أولهما أن كميات سنة المقارنة تختلف من سنة ألخرى أما كميات سنة األساس فهي واحدة عند اختيار سنة معينة. أما السبب الثاني فيتعلق بصعوبة تفسير األرقام القياسية ذات األوزان المتغيرة في حالة المقارنة بين سنتين غير سنة األساس. اختيار سنة األساس: يتوجه االهتمام في اختيار سنة األساس إلى اختيار سنة عادية طبيعية خالية من االزمات االقتصادية و بحيث ال تكون األسعار شديدة االرتفاع أو االنخفاض لتفادي استخدام األرقام القياسية بصورة خاطئة بواسطة بعض مستخدميها الذين يحاولون إضفاا معنى اقتصادي للقيمة المطلقة للرقم القياسي. أخطاا وتحيزات األرقام القياسية: هناك بعض التحيزات التي قد تلحق بالرقم القياسي وتؤثر عليه إما في االتجاه الصعودي أو التنازلي وأسبابها يمكن أن ترجع إلى: التحيز النوعي أو التحيز المتصل باألوزان أو مصادر أخرى للتحيز. يظهر التحيز النوعي نتيجة استخدام المتوسط الحسابي والذي يضفي تحيزا صعوديا على الرقم القياسي. هذا ويمكن تالفي التحيز النوعي باستخدام المتوسط الهندسي. يجب ان ال تزيد تزيد الفترة ما بين سنة األساس وسنة المقارنة على عشر سنوات في الغالب, لذا يتم تحديث األرقام القياسية عادة كل عشر سنوات مرة بحيث يتم تعديل نوعية السلع او الخدمات المستخدمة في الرقم القياسي Page

8 النظرية الكالسيكية : من اهم الفروض التي يقوم عليها التحليل الكالسيكي ما يلي : العرض يخلق الطلب المكافئ له ( او ما يعرف بقانون ساي ) و هو يدل على ان انتا السلع و الخدمات يخلق دخول ذات اهمية متساوية بحيث ال يمكن ان يكون هناك فائض في االنتا و ال نقص في االستهالك. ال تلعب النقود اي دور في النشاط االقتصادي سوى كونها وسيط للتبادل ( حيادية النقود (. االقتصاد عند وضع التوازن في وضع التشغيل الكامل و ال يوجد هناك توازن غيره. بالتالي فان حجم االنتا المتحقق هو حجم التوظف الكامل ( االستخدام الكامل للموارد ). عدم وجود اية طاقات عاطلة و ذلك للمرونة العالية التي تتمتع بها اسعار عناصر االنتا. افتراض حالة المنافسة التامة في االسوال. العمل بمبدأ اليد الخفية في االقتصاد اي ان العمل الحر لالسوال يؤدي الى االستقرار التلقائي للنظام االقتصادي و ان تدخل الحكومات بهذا النظام سيعمل على عرقلة هذه االلية لذلك فهم يؤمنون بحيادية الحكومة. مرونة سعر الفائدة ( يحقق التوازن في اسوال المال ) و مرونة االجور و) يحقق التوازن في اسوال العمل و يمنع البطالة (و مرونة االسعار ( يحقق التوازن في سول السلع و يمنع الكساد ) ماذا و لماذا : هل يمكن ان نقوم بعكس قانون ساي )بمعنى هل يخلق الطلب العرض المساوي له ). هل ستعمل االرتفاعات في االسعار الى رفع حجم االنتا و مستوى العمالة. كيف يمكن القضاا على البطالة في ظل هذا التصور هل سيؤدي وجود االدخار الى حدوث قصور في الطلب الكلي و من ثم الى حدوث بطالة. ماهو دور سعر الفائدة في هذه الحالة 8Page

9 ما هو دور مرونة سعر الفائدة هنا. سعر الفائدة I S i االدخار واالستثمار وبذلك يرى الكالسيك أن مرونة سعر الفائدة تؤدي إلى توازن االدخار مع االستثمار وتعمل مرونة هذا السعر على المحافظة على التدفق الدوري للدخل.. هل يمكن ان يفشل سعر الفائدة في إعادة التوازن المطلوب حتى لو عجزت أسعار الفائدة على احداث التوازن فإن معدل مرونة أسعار السلع والخدمات كفيلة باحداث ذلك التوازن. أي األجر أن انخفاض االنفال الكلي مثال يتبعه انخفاض في المستوى العام لألسعار فيزيد اتنفال ويتحقق التوازن. ومرونة األجور تعني أن قوة السول تدفع باألجور إلى االنخفاض إلى أن يتم VMP L2 VMP L1 استخدام جميع المتعطلين عن العمل إذا كان عدد العمال الباحثين عن العمل هوL1 وكان معدل األجر المطلوب هو W1 في حين أن قيمة النات الحدي لهؤالا العمال 1W هيVMPL1 فإن عدد العمال المتعطلين عن العمل يكونL2 L1. هذا البطالة ستدفع العاطلين إلى البحث عن عمل بأجر أقل فتندفع األجور 2W إلى أسفل أي إلى المستوى W2 ويلتحق جميع العاطلين عن العمل بسول العمل عند هذا المستوى األقل من األجر. عدد العاملي L1 L2 9Page

10 ماذا يمثل الطلب الكلي في هذه النظرية يمثل الطلب الكلي وفقا الفتراضات النظرية الكالسيكية العالقة العكسية بين الكمية المطلوبة والسعر تحت افتراض ثبات كمية النقود وسرعة دورانها. وباشتقال دالة العرض الكلي من دالة اتنتا والتوازن في سول العمل ثم منحنى الطلب الكلي من نظرية كمية النقود نجد أن التوازن الكلي يتحقق بتساوي العرض الكلي والطلب الكلي و يكون التوازن كما يلي : مستوى األسعار S P* D الناتج القومي الحقيقي *Y كيف يمكننا تلخيص النظرية الكالسيكية متطابقة فيشر : فلقد جاا أوضح عرض لنظرية كمية النقود على يد االقتصادي األمريكي" أر فن فيشر" عام 1917 حيث قام بشرح العالقة بين الكمية الكلية للنقود واتنفال الكلي على السلع و الخدمات وأستخدم في تحليله معادلة تسمى معادلة التبادل وتعتبر متطابقة "ييشر" Fisher أو معادلة التبادل من األسس الهامة للتحليل النقدي الكالسيكي.و ذلك تثبات العالقة االرتباطية السببية بين التغير في كمية النقود و التغير في المستوى العام لألسعار وفقا للعالقة التي صاغها فيشر على الشكل (1) PT=MV حيث تمثل: : Mكمية النقود المعروضة في لحظة زمنية معينة -T :. حجم المبادالت من السلع والخدمات في نفس اللحظة الزمنية. :P المستوى العام لألسعار- :V. سرعة دوران النقود. ما هو نص النظرية تنص هذه المعادلة باختصار على أن كمية النقود المتداولة في االقتصاد خالل فترة زمنية معينة البد وأن تتساوى مع القيمة النقدية للسلع والخدمات المتداولة خالل تلك الفترة وتقرر المعادلة) 1 (أن كمية النقود المعروضة مضروبة في سرعة دورانها يجب أن تعادل الدخل الوطني النقدي ويجب أن تعادل اتنفال الوطني وعليه فالمعادلة ليست أكثر من متطابقة رياضية. سرعة دوران النقود ( v( هي عدد المرات التي تستخدم فيها الوحدة النقدية تجراا المعامالت خالل فترة زمنية معينة وهي تمثل مقلوب النسبة المحتفظ بها في شكل نقود سائلة لتمويل المبادالت k(. حيث أعتقد فيشر أن سرعة دوران النقود تتحدد عن طريق العوامل المؤسسية في االقتصاد والتي تؤثر على الطريقة التي ينجز بها األفراد معامالتهم وقد رأى فيشر أن العوامل المؤسسية في أي اقتصاد و التي تؤثر على سرعة دوران النقود ثابتة تقريبا في األجل القصير. 1Page

11 ونظرية كمية النقود تقرر أن الدخل الوطني النقدي يتحدد فقط بالمتغيرات في كمية النقود فعند مضاعفة كمية النقود (Μ) يتضاعف p) ( tويتضاعف بالتالي الدخل الوطني النقدي ولقد وصل ييشر إلى نتيجة مفادها "و زيادة كمية النقود بنسبة معينة تؤدي إلى زيادة الدخل الوطنأ النقدي بنفس النسبة. " و لك كيف يحدث ذلك كيف ستؤدي الزيادة في كمية النقود إلى زيادة في الدخل الوطني في ظل هده النظرية. و الجواب هو أن زيادة كمية النقود تؤدي إلى زيادة الدخل الوطني النقدي من خالل تأثير زيادة كمية النقود على ارتفاع المستوى العام لألسعار نظرا ألن االقتصاديين الكالسيك افترضوا أن األجور و األسعار مرنة مرونة كاملة ارتفاعا و انخفاضا. كما افترضوا أيضا أن االقتصاد الوطني يعمل دائما عند مستوى التشغيل الكامل وبدلك يمكن اعتبار (T) ثابتا في األجل القصير في معادلة التبادل وبنااا على االفتراضات سالفة الذكر فان هده النظرية تجعل كل منV و Tثابتين و بهدا فانه لن يبقى من المتغيرات في معادلة التبادل سوى متغيرين فقط يسمح لهما بالتغير وهما Μ و. Pو على هذا تصل نظرية كمية النقود إلى العالقة السببية بين كمية النقود والمستوى العام لألسعار و التي يمكن صياغتها في صورة الفرض التالي: "بايتراض و حج اجنتاج الحقيقأ الكلأ ثابتا عند مستوى التشغيل الكامل وثبات سرعة دورا النقود يأ الفترة القصيرة يا مضاعفة كمية النقود سيؤدي إلى مضاعفة المستوى العا لألسعار" يإذا ودت الزيادة يأ كمية النقود إلى ارتفاع المستوى العا لألسعار بنفس النسبة يا الدخل الوطنأ يزيد بنفس نسبة الزيادة يأ كمية النقود. تفترض المدرسة التقليدية أن الطلب على النقود يتشكل بنااا على أن النقود تستخدم كوسيط للتبادل فقط ومن ثم تفي بدافع المبادالت. وعليه يتحدد الطلب على النقود وفقا لما تشتريه تلك النقود من السلع والخدمات أي أنه طلب على النقود الحقيقية والتي تقاس بقسمة كمية النقود على مستوى األسعار. فإذا اعتبرنا أن كمية النقود هي M وسرعة تداولها هي V فإن كمية النقود المتداولة تكون:.VM ولو كانت كمية السلع والخدمات المتبادلة هي Y ومعدل سعرها P فإن القيمة النقدية لتلك السلع والخدمات يكون.PY )علما بأن سرعة دوران النقود P P P P ( ( ( M M ( M M بحيث نقيس على المحور الرأسي التغير في المستوى العام لألسعار ( P ) كتنفيذ تابع للمتغير المستقل ( M ) كمية النقود التي نقيسها على المحور األفقي و أي زيادة في كمية النقود من ( M1 ) إلى ( 2M ) تؤدي إلرتفاع األسعار من ( ) P1 إلى ( 2P ) وعلى العكس أي انخفاض في كمية النقود حسب )3M ) إلى. ) P 11 ( إلى ) P ( ) تودي النخفاض األسعار من 2M( وعليه تكون معادلة التبادل كالتالي: VM PY 11Page

12 تمهيد : الفكر اتقتصادي الكالسيكي هوالذي كان سائدا قبيل ظهور الفكر الكينزي وهو الذي درسناه سابق و تاله الفكر الكينزي. قام عدد من االقتصاديين بانتقاد النظرية الكالسيكية للتوظف بعد حدوث الكساد الكبير. و في عام 1936 قدم االقتصادي اتنجليزي "جون مينرد كينز" تفسيرا جديدا للكيفية التي يتم بها تحديد مستوى التوظف وذلك في كتابه "النظرية العامة للتوظف الفائدة والنقود" General Theory of Employment,Interest, and Money والذي أحدث به ثورة كبيرة في الفكر االقتصادي خصائص التحليل الكنزي : تحليل كينز يتميز ببعض الخصائص المنهجية و بما يقوم عليه من فروض أساسية تجعله إلى حد ما مناقض للنظرية النقدية التقليدية التي سبقته إذ نجد أنه: 1- تحليل جمعي ينشغل بأداا اتقتصاد القومي في مجموعه أي المتغيرات اتقتصادية الكلية الدخل الوطني اتنتا الوطني الطلب الكلي العرض الكلي اتستثمار الكلي... فالنظرية الكينزية تعتبر " أول نظرية توضح وجود فجوة بين فكرة جزئية و فكرة كلية بينما ركز الكالسيك في تحليلهم على الوحدات اتقتصادية الجزئية معتبرين أن ما يحكم اتقتصاد الكلي من قوانين ما هي إال مجموع القوانين التي تنطبق على كل واحدة اقتصادية أما كينز فبي ن أن ما قد يكون صحيحا بالنسبة لحالة جزئية ال يمكن تعميمه في كل األحوال على المجتمع ككل وهو بهذا يطرح مشكل التجميع أي اتنتقال من التصرفات الجزئية إلى القوانين اتقتصادية الكلية. 2- تحليل نقدي يتم في صورة تدفقات نقدية حيث يعبر عن العوامل العينية بقيم نقدية وهو يعطي للنقود دور حيوي في سير االقتصادو من ذلك اعتباره سعر الفائدة ظاهرة نقدية بحتة تتحدد بعرض النقود و الطلب عليها. 3- تحليل ينصب على أداا اتقتصاد الرأسمالي في الزمن القصير اي انه يصلح للتحليل في االجل القصير فقط و بناا على هذا تكون الموارد اتقتصادية معطاة دون تغيير في كمياتها و اتهتمام ينصب على كيفية استعمالها دون اتنشغال بنموها عبر الزمن ( التكنولوجيا أدوات المستهلكين الهيكل اتجتماعي الذي يجدد منها توزيع الدخل معدل األجر و اتثمان الثابتة. 4- جاا بنظرية عامة للتوظيف تتميز عما سبقها أنها تعال كل مستويات التشغيل و تفسر التضخم كما تفسر البطالة باعتبارهما ناجمين عن تغيرات حجم الطلب الكلي. 12Page

13 5- وجه اتهتمام إلى دراسة الطلب على النقود كان اول من اشار الى منحنى) تفضيل السيولة( و هو المتفرد بدافع الطلب على النقود لدافع المضاربة و درس العالقة بين مستوى اتنفال الوطني و الدخل الوطني تظهر على المنحنى المناطق االتية 1- المنطقة الكالسيكية: و يمثل فيها التفضيل النقدي بغرض المعامالت و تكون النقود هنا وسيط للتبادل و يكون الطلب على النقود فيها عديم المرونة لسعر الفائدة. 2- المنطقة الكنزية: و تظهر هنا العالقة العكسية بين الطلب على النقود و سعر الفائدة. 3- المنطقة الخاصة بفخ السيولة : و يكون فيها سعر الفائدة منخفضا جدا ( أدنى سعر و تكون بالتالي أسعار السندات مرتفعة للغاية و ال تستطيع الدولة التأثير في عرض النقود من خالل تغيير سعر الفائدة و بالتالي ال تعمل هنا السياسات النقدية بل البد من وضع سياسات مالية اخرى لعال مثل هذا الوضع المتردي. 13Page

14 6- اعترض على قانون ساي و آلية اليد الخفية والتي تتكفل بإعادة التوازن الكلي إذا ما حدث أي اختالل وفق ما يرى الكالسيك و طالب بضرورة تدخل الدولة بسياسة مالية و نقدية لكبح األسباب التي من شأنها أن تعرض اتقتصاد الوطني إلى أزمات. - 7 يفترض أن وحدات العمل متساوية في الكفااة و الفعالية و عليه يدرس كيفية استعمال قوى اتنتا الموجودة فعال و يعتبر عنصر العمل هو العنصر الوحيد المتغير.و ان اسعار عوامل االنتا ال تتمتع بالمرونة المطلوبة لتحقيق التوازن المطلوب. 8- نفى تحقق التوازن االقتصادي عند مستويات التشغيل الكامل حيث ان مستوى التشغيل الكامل واحد من المستويات الممكنة فقط وهو نادر الحدوث و لذلك اشار الى امكانية التوازن بوجود الفجوات االنكماشية و الفجوات التضخمية 9- اهتم بفكرة الطلب الكلي الفعال الذي يحدد كل من حجم التشغيل اتنتا الدخل. الطلب الكلي الفعال هو المبدأ األساسي لنظرية كينز وصفه "فعال " يميزه عن مجرد الرغبة في الشراا حيث تكون هذه الرغبة مدعمة بالقدرة على الشراا أما "كلي " فتميزه عن الطلب الفردي إذ يمثل إنفال الوحدات اتقتصادية في مجموعها. و يتحدد الطلب الكلي الفعال بتالقي منحيي العرض الكلي و الطلب الكلي تتلخص أهم مقومات النظرية الحديثة فيما يلي:- 1- عد ارتباط خطط االدخار بخطط االستثمار:- ترفض النظرية قانون ساي بتشكيكها في مقدرة سعر الفائدة على تحقيق التزامن بين خطط القطاع العائلية فيما يتعلق باالدخار مع خطط قطاع رجال األعمال فيما يتعلق باالستثمار. فبينما كان الكالسيك يعتقدون بأن زيادة االدخار يترتب عليها زيادة في االستثمارات المقدمة من رجال األعمال فإن النظرية الحديثة تقول بأن ادخار أكثر معناه استهالك أقل وبالتالي طلب أقل على مختلف السلع والخدمات المقدمة. فكيف نتوقع أن يتوسع رجال األعمال في استثماراتهم في الوقت الذي ينكمش فيه الطلب على المنتجات كما تؤكد النظرية الحديثة هذه الفكرة بقولها أن كال من اتدخار واالستثمار يتمان بواسطة فريقين مختلفين ولدوافع مختلفة. فدوافع االدخار )شراا سلعة في المستقبل االحتياط ألي ظروف طارئة لضمان مستقبل األبناا حبا في المال.. إلخ(. تختلف تماما عن دوافع االستثمار )تحقيق الربح(. 2- سعر الفائدة:- إن سعر الفائدة رغم تأثيره على قرارات المستثمرين إال أنه ليس العامل الوحيد أو األكثر أهمية فالعامل الحاسم هنا هو معدل الربح الذي يتوقعه رجال األعمال. ففي حاالت الركود وتشاؤم رجال األعمال حول المبيعات واألرباح تكون أسعار الفائدة منخفضة ولكن هذا االنخفاض ال يشجع رجال األعمال على زيادة استثماراتهم. 3- معارضة يكرة مرونة األجور و األسعار:- تنكر النظرية الحديثة وجود مرونة في األسعار و األجور بالدرجة التي يمكن معها ضمان العودة إلى التوظف الكامل و ذلك على أثر حدوث انخفاض في االنفال الكلي. فنظام األسعار في ظل النظام االقتصادي الرأسمالي الحديث لم يعد نظام منافسة تامة بل أصبح نظاما مشوها بعدم كمال السول ومقيدا بعقبات عملية و سياسة تعمل على عدم تحقيق مرونة األسعار واألجور. فهناك منتجون يتمتعون بسيطرة احتكارية على أسوال أهم السلع و لن يسمحوا بانخفاض أسعار منتجاتهم عند انخفاض الطلب كما أنه في أسوال العمل نجد نقابات العمال القوية تعارض االتجاه نحو تخفيض األجور. وحتى وإن فرض وجود مرونة في األجور واألسعار عند انخفاض اتنفال الكلي فإنه من المشكوك فيه أن يؤدي هذا االنخفاض إلى انخفاض األسعار واألجور نتيجة النخفاض الدخول النقدية. ماذا و لماذا 14Page

15 ما هو الطلب الفعال ما هي دالة الطلب الكلي دالة الطلب الكلي (ADF)Aggregate Demand function. ما هي دالة العرض الكلي دالة العرض الكلي: (ASF) Aggregate Supply function كيف نحصل على مستوى التشغيل النوازني كيف يتحقق التوازن تبعا للنظرية الكنزية 1- نظريات االستهالك واالدخار اجنفييييان االسييييتهالكأ ويشاامل هااذا اتنفااال كاال المبااالا التااي قااام األفااراد باقتطاعهااا عنااد مسااتويات الاادخل المختلفااة )الاادخل المتاااح للتصرف(ألغراض أنفاقها على شراا السلع والخدمات االستهالكية. حياااث يقااااوم األفااااراد عاااادة باتنفااااال علااااى: أ.السلع المعمرة السلع نصف المعمرة:وهاي السالع التاي ياتم اساتخدامها لفتارة طويلاة مان الازمن مثال: الثالجاات الغسااالت واألثااث وهاي السالع التاي ياتم اساتعمالها أكثار مان مارة واحادة ولكن لايس لفتارات طويلاة مان الازمن. مثااال:أدوات التنظياااف و القرطاساااية ب. السالع غيار المعمارة : وهاي السالع التاي ياتم اساتعمالها لمارة واحادة فقط مثال:الوقود... الخااااااااادمات :و تشاااااااااامل كااااااااال انااااااااااواع الخاااااااااادمات التاااااااااي يقااااااااااوم بهاااااااااا القطاااااااااااع االسااااااااااتهالكي. 15Page

16 ومما تجدر مالحظته أن هذا النوع من اتنفال االستهالكي هو العمليات اتنتاجية لغارض االساتهالك ولايس لغارض االساتخدام فاي دالة االستهالك هى العالقة الرياضية بين االستهالك والدخل الممكن إنفاقه مع افتراض ثبات باقى محددات االستهالك. تظهر دالة االستهالك كعالقة خطية موجبة بين االستهالك والدخل الممكن إنفاقه مع افتراض ثبات باقي المتغيرات عدا الدخل بحيث يمكن قياس مستويات مختلفة من االستهالك عند مستويات مختلفة من الدخل و ذلك عند كل نقطة من نقاط دالة االستهالك. وتنحرف دالة االستهالك الخطية عند تغير محددات االستهالك التي ال عالقة لها بالدخل الزيادة او لالسفل في حالة االنخفاض كما سنشرح الحقا. فتنتقل لالعلى في حالة يمكاان اشااتقال حجاام االدخااار ماان مسااتوى معااين للاادخل الممكاان إنفاقااه ماان خااالل دالااة االسااتهالك وذلااك بطاارح االستهالك من الدخل الممكن إنفاقه. قادكان العاالم االقتصاادي "كيناز" أول ماان أشاار إلاى أن اتنفاال االساتهالكي يعتمااد بصاورة أساساية علاى مسااتوى الدخل. كما أشار إلى أن اتنفال االستهالكي يتجه للزيادة مع كل زيادة في الدخل بحيث تكون زيادة االساتهالك أقال من إجمالي الزيادة في الدخل طالما أن هناك جزا من الادخل يوجاه لالدخاار. تتمثال العالقاة باين االساتهالك والادخل في الصورة العامة لدالة االستهالك: C a by S a ( 1 b) وقد درسنا من قبل كيف يمكن اشتقال دالة االدخار من دالة االستهالك لتكون: Y الميل الحدي لالستهالك) ) والذي يمثل نسبة التغير في االساتهالك نتيجاة تغيار الادخل هاو MPC C Y c 1 مقااااادار موجاااااب أقااااال مااااان الواحاااااد الصاااااحيح أي أن:. c 1 1 وكاااااذلك بالنسااااابة للميااااال الحااااادي لالدخاااااار ) ( والااذي يمثاال نساابة التغياار فااي االدخااار نتيجااة تغياار الاادخل بوحاادة واحاادة هااو مقاادار MPS S Y 1 c 1 موجب أقل من الواحد الصحيح أي:. 1 b 1 مجموع الميل الحدي لالستهالك والميل الحدي لالدخار يساوي الواحد الصحيح حيث أن: C Y S Y C S Y Y Y 1 المتوسط لالستهالك والميل المتوسط لالدخار: ) والذي يمثل نسبة ماا يوجاه لالساتهالك مان الادخل هاو مقادار موجاب أقال C APC Y فالميل المتوسط لالستهالك ( ماان الواحااد الصااحيح: APC.و هااو متناااقص بالنساابة للاادخل كما أنااه أكباار دائمااا ماان المياال الحاادي لالسااتهالك. C. 1 Y أي: 16Page

17 والميل المتوسط لالدخار( ( الواحد الصحيح أي: والذي يمثال نسابة ماا يوجاه لالدخاار مان الادخل هاو مقادار موجاب أقال مان S APS Y S. 1 Y كما أن مجموع الميل المتوسط لالساتهالك والميال المتوساط لالدخار يساوي الواحد الصحيح حيث أن: االستهالك واالدخار Y C Y S C S Y 1 Y Y Y A C S والرسام المقابال يوضاح دالتاي االساتهالك واالدخاار كمااا يوضااح نقطااة التعااادل والتااي تعباار عاان المسااتوى ماان الدخل الذي يتساوى عناده االساتهالك ماع الادخل واالدخاار يساوي الصفر. وتتمثال هاذه النقطاة بتقااطع دالاة االساتهالك مااع خااط الاادخل )خااط 45 درجااة(. وعناادها تقطااع دالااة االدخار المحور األفقي. الفرضيييات األساسييية التييأ تقييو عليهييا النظرييية الكنزية ييما يتعلق بدالة االستهالك: الدخل 1- إن دالة االستهالك ثابتة ومستقرة على األقل فاي المادى القصاير وأن التغيارات التاي تحادث فاي دالاة االساتهالك هااي نتيجااة لتغياار الاادخل بمعنااى االنتقااال ماان نقطااة إلااى أخاارى علااى منحنااى أو دالااة االسااتهالك وأن العالقااة بااين االستهالك والدخل عالقة طردية. 2- الميل الحدي لالستهالك يتحدد طبقاا للقياد < 1 MPC < وهاو ثابات علاى طاول دالاة االساتهالك ألنهاا دالاة خطية. ولكن كينز يرى أيضا أنها يمكن أن تكون غير خطية وفي هذه الحالة يتناقص الميل الحدي مع زيادة الدخل. 3- الميل الحدي لالستهالك هو دائما أقل من الميل المتوسط.MPC<APC 4 -الميل المتوسط لالستهالك يتناقص مع كل زيادة في الدخل. دالة االستهالك الطويلة األجل و دالة االستهالك القصيرة األجل إن دالة االستهالك الطويلة األجل هي دالة االستهالك التي تمر بنقطة األصل و التي تكون فيها: و تكون معادلة الدالة كما يليYd : C = c و في هذه الحالة نكون أمامMPC=APC أي الميل المتوسط يساوي إلى الميل الحدي. الشكل التالي يوضح دالة االستهالك الطويلة األجل و الدوال قصيرة األجل 17Page

18 فدالة االستهالك مثال تمثل في صورتها العامة بالدالة الخطية: : a تمثل االستهالك الكلي : C حيث C a by d مقطع الدالة والمعبرة عن االستهالك الثابت أو التلقائي والذي ال يتأثر بالدخل : تمثل االستهالك التبعي الذي يتأثر طرديا بالدخل المتاح by d Y d ويتغير مع تغيراته. تعتمد درجة تغير االستهالك نتيجة لتغيرات الدخل على قيمة b والممثلة للميل الحدي لالستهالك )ميل الدالة الخطية= المقابل/المجاور( C Y الدخل Y يجب مالحظة كون دالة االستهالك في االجل الطويل تبدأ من نقطة االصل كما في الرسم االتي االستهالكC a االستهالكC C c c1y d الدخل Y لماذا تبدو دالة االستهالك يأ االجل الطويل م نقطة االصل الدوال قصيرة األجل)غير متناسبة( تنتقل إلى األعلى بمرور الزمن و ذلك نتيجة تغير مجموعة من العوامل من غير الدخل. و من بينها نذكر ما يلي:. 1 زيادة ثروات المستهلكين مع مرور الزمن و هذا ما يدفعهم طبعا إلى مزيد من االستهالك.. 2 ظهور سلع جديدة في األسوال باتضافة إلى تطور األنماط االستهالكية حيث تدخل مع مرور الزمن سلع جديدة مع الضروريات)و التي كانت تعتبر قبل ذلك من الكماليات(هذا يدفع إلى زيادة االستهالك.. 3 زيادة كبار السن من السكان. 18Page

19 النظريات الحديثة لالستهالك للتحقق من مدى صحة النظرية الكنزية أجريت بعض الدراسات التطبيقية باستخدام نوعين من البيانات: 1- بيانات مقطعية عرضية :Cross Section Data جمعت فيها بيانات عن حجم الدخل المتاح لمجموعة األسر في فترة زمنية معينة وبيانات عن استهالك تلك األسر. وأثبتت الدراسة أن هناك عالقة بين االستهالك والدخل كتلك التي افترض كينز وجودها. 2- بيانات السالسل الزمنية :Time Series Data تمكن االقتصاديون بظهور الحسابات األولى للدخل القومي في الواليات المتحدة عن الفترة ) ( من استخدام هذه البيانات السنوية للبحث عن طبيعة العالقة بين االستهالك والدخل. وتم الحصول منها على بيانات تتفق مع االفتراضات التي قامت عليها النظرية الكنزية. ومما تقدم يتضح لنا أن الدراسات قد اثبتت صحة النظرية الكنزية مع االختالف في بعض الفروض. و عموما فان اهم النظريات التي تشرح االستهالك هي االتي : يرضية الدخل المطلق يرضية الدخل النسبأ يرضية الدخل الدائ يرضية دورة الحياة جميع هذه الفرضيات تتفق بأن الدخل هو العامل األهم في التأثير على اتستهالك وفيما يلي نستعرض وبشكل سريع النظريات الحديثة المتعلقة باالستهالك. ووال- يرضية الدخل المطلق :The Absolute Income Hypothesis في نطال فرض الدخل المطلق يتحدد االستهالك بالمستوى المطلق والحالي للدخل أي أن: ) C f ( Y d حيث أن C تمثل االستهالك الحالي بينما تمثل Y d الدخل المتاح )الدخل الشخصي بعد خصم الضريبة(. وهذا يعني أن العالقة األساسية بين االستهالك والدخل تتمثل في دالة االستهالك في األجل القصير وهي نفسها دالة االستهالك التي توصل إليها كينز: C c c1y d MPC ومن خواص هذه الدالة أن الميل المتوسط لالستهالك Average propensity to (APC) Consume يتناقص مع ارتفاع الدخل المتاح ويمكن مالحظة ذلك بالرجوع إلى تعريف الميل C 1 المتوسط لالستهالك: APC Y d 19Page

20 APC Y C d c c Y Y d 1 d c Y d c 1 حيث يتضح أن الميل الحدي لالستهالك كما هو موضح بالشكل المقابل. يكون أقل من الميل المتوسط لالستهالك وهذا ما يمكن التعبير عنه بيانيا. C3 وتقول الفرضية بأن دالة االستهالك تنتقل من مكانها األصلي إلى أعلى أي إلى C2 أو إلى أسفل أي إلى C ولكن ما سبب انتقال دالة االستهالك C L C S2 فسر االقتصاديان "سميزيس" Smithies و "توبن" Tobin هذا االنتقال بوجود أسباب موضوعية C S1 غير دخلية تؤدي إلى انتقال الدالة. يرى "سميزيس" أن C S3 هناك ثالثة أسباب النتقال دالة االستهالك وهي: 1- درجة التحضر )الهجرة من الريف إلى <45 Y d المدن( 2 -إنتا سلع استهالكية جديدة )خاصة مع وجود وسائل الدعاية واتعالن الكافية( 3 -تغير فئات العمر السكاني. كما يرى أيضا أنه من خالل انتقال دالة االستهالك في الفترة القصيرة بسبب العوامل السابقة تنشأ دالة االستهالك في المدى الطويل والتي تبدأ من نقطة األصل وأسفل خط 45. أما "توبن" فيقول أن هناك عامل واحد فقط هو الذي يؤدي إلى انتقال دالة االستهالك إلى أعلى وهو الثروة. ويقصد بها جميع األصول التي يمتلكها األفراد والثروة تختلف عن الدخل كما نعلم فتوبن يرى أنه كلما زادت الثروة زاد االستهالك إلى أعلى في المدى القصير تنشأ دالة االستهالك في المدى الطويل مبتدئة من نقطة األصل كما ذكر "سميزيس". إذا تركز نظرية الدخل المطلق على أن العالقة األساسية بين الدخل المطلق واالستهالك هي في المدى القصير. أما في المدى الطويل فيمكن أن تكون دالة االستهالك غير موجودة أصال في حالة واحدة هي حالة عدم حدوث أي عامل من العوامل السابق ذكرها أي عدم انتقال دالة االستهالك في المدى القصير إلى أعلى. ثانيا- يرضية الدخل النسبأ : The Relative Income Hypothesis 2Page

21 تقدم بهذه النظرية األستاذ األميركي "ديزنبيري" Duesenberry لتفسير السلوك االستهالكي والتي تقوم على أن اتنفال االستهالكي لألفراد يتحدد مقطعيا أي في فترة زمنية معينة حسب المحيط االجتماعي الذي يعيشون فيه. وتقول النظرية ببساطة بأن االستهالك ال يعتمد على الدخل المطلق إنما على الدخل النسبي أي أن إنفال األسرة يتوقف على إنفال األسر األخرى التي تعيش مجاورة لتلك األسرة. وقد قدم نظريته بانتقاده لفرضيتين أساسيتين في النظرية الكنزية هما: الفرض األول: والقائل بأن استهالك األسرة مستقل عن استهالك األسر األخرى المجاورة لها. يقول "ديزنبيري" بأنه لو حدث ارتفاع في دخل جميع األسر وأن هناك أسرة تحصل بعد الزيادة على دخل مقداره 1, لاير فإن هذه األسرة سوف تخصص نفس النسبة لالستهالك التي كانت تخصصها أسرة أخرى كان دخلها 1, لاير قبل الزيادة. وهنا قدم ديزنبيري شيا جديد وهو ما يعرف بأثر التقليد والمحاكاة حيث يقول بأن الفرد عندما يشعر بأن راتبه منخفضا نسبيا بالنسبة لألسر المجاورة فإنه يخفض من استهالكه. وإذا كان "كينز" يرى أن تغير الدخل المطلق يؤدي C A * C * E * D * C L C S3 C S2 C S1 إلى تغير االستهالك فإن "ديزنبيري" ال يرى ذلك. يقول بأن زيادة الدخل لن تؤدي إلى التحرك على نفس دالة االستهالك إنما تنقل الدالة بأكملها إلى أعلى. وفقا لكينز تنتقل دالة االستهالك من A إلى B عند زيادة الدخل. أما ديزنبري فيرى أن زيادة الدخل تؤدي إلى االنتقال إلى C وإذا حدثت زيادة أخرى في الدخل ينتقل إلىD. ومع مرور الوقت نحصل على مستويات مختلفة للدخل تعطى دالة االستهالك Y في المدى الطويل. ويقول أن الميل المتوسط لالستهالك APC يظل ثابتا وال يتغير كما في النظرية الكنزية. كما صور العالقة بين االستهالك والدخل بالمعادلة التالية:- C K mt Y mt حيث أن:- : K نسبة ثابتة من الدخل )الميل المتوسط لالستهالك( Y: mt متوسط دخل األسر : C mt متوسط استهالك األسر. 21Page

22 K أي أن تظل ثابتة وهي عبارة عن الميل المتوسط لالستهالك. وهذه هي الصورة النهائية التي وضعها "ديزنبيري" لتوضيح العالقة التناسبية بين االستهالك والدخل. وخالصة القول أن دالة االستهالك التابعة لهذه الفرضية حصيلة تزاو دالتين إحداهما للمدى القصير واألخرى للمدى الطويل. فالدالة غير نسبية في المدى القصير وتشابه في ذلك األمر الدالة الكنزية للدخل المطلق بينما تصبح نسبية الشكل على المدى الطويل. وتعاني الدالة من إنكسار مميز عند التقاا دالتي المديين القصير والطويل, ويشار لذلك االنكسار بأثر السقاطة Ratchet.Effect كما يالحظ من الرسم المقابل فإن دالة االستهالك النسبية يتم السير عليها صعودا في حالة زيادة الدخل والذي يرتفع عادة على المدى الطويل وبمرور الزمن. هذا في حين أنه ال يتم الرجوع على منحنى االستهالك في المدى الطويل في حالة انخفاض الدخل بل ينزلق المستهلك عند نقطة االنكسار على دالة المدى القصير الغير نسبية وذلك بحكم المحافظة على أنماط االستهالك التي اعتادها)كما في الفرض الالحق(. الفرض الثاني: هو ما افترضه "كينز" بأن العالقة بين الدخل واالستهالك عالقة متماثلة دائما. فديزنبيري يرى أن هذا االفتراض خاطئ وغير واقعي فالعالقة بين االستهالك والدخل ليست متماثلة دائما عبر فترة زمنية معينة كما افترض كينز. فقد أدخل "ديزنبيري" ما يعرف بالتقلبات أو الدورات االقتصادية قائال أنه لو زاد الدخل فسيزيد االستهالك وهذا أمر متفق عليه. أما لو وصل الدخل إلى أعلى حد له وحصل تقلب أو دورة اقتصادية وانخفض الدخل فاالستهالك لن ينخفض والسبب أن المستهلكين سيحافظون على نفس مستوياتهم االستهالكية التي اعتادوها من قبل حدوث الدورة االقتصادية. ولذلك يرى أن االستهالك ال يعتمد على الدخل المتاح في هذه الفترة إنما على نسبة الدخل المتاح في هذه الفترة إلى أعلى دخل حصل عليه في فترة سابقة. C Y mt t c c 1 Y Y t C C * A * F * B * E * D * (1) C L (2) فإذا ارتفع الدخل انتقلنا من A إلى B على منحنى االستهالك. أما لو حدثت دورة اقتصادية وانخفض الدخل فال يمكن الرجوع على منحنى االستهالك إنما يتكون لدينا منحنى االستهالك في المدى القصير. يتم االنتقال من B إلى A هذا وفقا لالفتراض الكنزي... ولكن وفقا للنظرية الخاصة بالدخل النسبي فاالستهالك سيكون عند C. ولكن إذا ارتفاع الدخل بنسبة أكبر من المعتاد ( مثال من A إلى 22Page Y

23 E( فاالستهالك لن يكون عند E إنما عند D وذلك لكون األفراد لن ينفقوا كل الزيادة الحاصلة في الدخل على االستهالك إنما جزا منها فقط ويدخرون الباقي لسد الفجوة التي حدثت في الدخل االنتقالي حيث أنه عندما انخفض الدخل لم ينخفض االستهالك بل تم تمويله من المدخرات. اآلن لو حدث وزاد الدخل مرة أخرى بنفس النسبة وارتفع من B وإلى E وحدثت دورة اقتصادية من شأنها انخفاض الدخل فإن مستوى الدخل لن يؤثر على االستهالك باالنخفاض إنما سيكون عند النقطة F أي يتكون لدينا دالة االستهالك في المدى القصير( 2 ). وعلى ذلك فالنظرية توضح أن العالقة األساسية بين الدخل واالستهالك تتمثل في دالة االستهالك طويلة األجل إي CL لكن هذه الدالة تصبح دالة استهالك قصيرة األجل عند حدوث تقلبات اقتصادية كالدالتين )1( )2( على الرسم. ولما كانت األدلة العلمية تشير إلى صحة النظريتين فمن الصعب أن نقبل واحدة ونرفض األخرى. ثالثا- يرضية الدخل الدائ : The Permanent Income Hypothesis يعتمد أسلوب االستهالك في نظرية الدخل النسبي على الدخل الحالي منسوبا إلى أقصى دخل سابق. ومن ثم فإن االستهالك الجاري يعتمد على ما هو أكثر من الدخل الحالي. وهذا صحيح أيضا في حالة فرض الدخل الدائم الذي طوره األستاذ "فريدمان" Freidman. ويعتمد االستهالك الجاري في ظل نظرية الدخل الدائم على الدخل الحالي والدخل المتوقع في المستقبل. وعلى سبيل المثال إذا كانت األسرة تتوقع أن دخلها سيزيد في الفترة المقبلة فمن المحتمل أن تستهلك هذه األسرة أكثر مما يشير إليه مستوى دخلها الحالي. ويعتمد فرض فريدمان على ثالثة عناصر أساسية هي: ا- أن الدخل الفعلي( Y ) لألسرة واالستهالك في فترة زمنية معينة ينقسم إلى عنصرين هما: دائم Permanent وانتقاليTransitory. الدخل الدائم (YP) عند فريدمان هو ذلك القسم من الدخل الحالي الذي يتصف باالستمرارية واالستقرار )مثل الراتب والعالوة الشهرية( أي هو المقدار من الدخل الذي تستطيع األسرة أن تنفقه دون أن تمس ثروتها. ويقصد بالثروة القيمة الحالية للدخل المتوقع أن تحصل عليه األسرة في المستقبل. أما الدخل االنتقالي( YT ) أو العابر أو الفجائي فقد يفسر على أنه الدخل الغير متوقع )مثل المكافأة التشجيعية( وهو إما أن يكون موجبا أو سالبا. فعلى سبيل المثال لو أن مزارع دخله 9, لاير فإن هذا الدخل هو الدخل الدائم الذي يبني عليه قرارته االستهالكية. أما لو أنه عند بيعه لمحصوله ارتفعت أسعار المنتجات الزراعية وحصل على 12, لاير فإن ال 3, لاير اتضافية هي الدخل االنتقالي )الطارص( أو الغير متوقع وهو في هذه الحالة موجبا ولكن إذا انخفضت أسعار المنتجات بدال من أن ترتفع فإنه يكون سالبا. Y Y P Y T 23Page

24 C C P C T وطبقا لفريدمان فإن: أي أن االستهالك الفعلي لألس رة ينقسم إلى عنصرين أيضا هما االستهالك الدائم واالستهالك االنتقالي فيفسر على أنه االستهالك الغير متوقع )مثل فاتورة الطبيب الغير متوقعة أو هدية لمناسبة معينة وما إلى ذلك(. 2- افترض فريدمان أن االستهالك الدائم نسبة ثابتة من الدخل الدائم فيقول أن: C K P Y P حيث أن K نسبة تتراوح قيمتها بين الصفر والواحد الصحيح. ويقول أن االستهالك يمثل نسبة ثابتة ال تتغير من الدخل. ولكن K نفسها تتوقف على عوامل أخرى تتمثل في سعر الفائدة مستوى الذول والعادات ونسبة الثروة البشرية إلى الثروة المادية: C K ( r, u, w) P Y P 3- افترض فريدمان أنه ليس هناك عالقة بين الدخل الدائم والدخل االنتقالي وهذا صحيح ألن أي تقلبات تحدث في الدخل ال تؤثر على الدخل الدائم إنما هي عملية فجائية سرعان ما تنتهي كما افترض عدم وجود عالقة بين االستهالك الدائم واالستهالك االنتقالي وافترض أيضا عدم وجود عالقة بين الدخل االنتقالي واالستهالك العابر بمعنى أن:.MPC=Zero وقد كان هذا االفتراض مجال انتقاد االقتصاديين حيث قالوا أن هناك عالقة بين الدخل االنتقالي واالستهالك االنتقالي. فلو أن شخص كان يخطط لشراا سلعة معينة وحدث عارض له أدى إلى وجود دخل انتقالي سالب فقد ال يشتري السلعة مما يعني حدوث استهالك انتقالي سالب )أي أن الميل الحدي لالستهالك ليس صفرا بل موجب(. هذا كما أن الميل المتوسط ليس ثابتا كما يفترض فريدمان حيث أثبت االقتصاديون أن الميل المتوسط لالستهالك لدى األسر الفقيرة أكبر منه لدى األسر الغنية. رابعا- يرضية )نظرية( دورة الحياة : The Life Cycle Hypothesis Brumberg جاا بهذه النظرية ثالثة من االقتصاديين هم: "مودقيلياني" Modigliani و"برومبر " و"أندو" Ando لذلك أطلق على النظرية اسم MBA نسبة إلى الحرف األول من كل أسم. 24Page

25 وترى النظرية أن الفرد البد وأن يحصل على استهالك مستقر ليس فقط لفترة الدخل واالستهالك y o y \ زمنية محددة إنما طيلة حياته. فو افترضنا c o saving s أننا نقيس الدخل واالستهالك على المحور \ c الرأسي وعمر اتنسان الزمني على المحور dissaving األفقي وإذا قلنا بأن الدخل الذي يكتسبه اتنسان طيلة فترة حياته العملية أي منذ بدأ o r العمل وحتى سن التقاعد هو y عند y فمعنى ذلك أن الدخل تمثله عمر اجنسا l الزمنأ r ryy حيث أن المساحة o التقاعد. هو سن وال ينتهي الفرد من االستهالك بوصوله إلى سن التقاعد إنما يستمر حتى نهاية عمر اتنسان الزمني وليكن استهالكه عند حيث l lcc. أي أن االستهالك ستمثله المساحة o c تمثل نهاية حياة الفرد. ووفق هذه الفرضية فإن اتنسان يدخر في شبابه أكثر من أي فترة أخرى حيث يتمثل االدخار في المساحة y s c y المظللة والدخل هنا يكون أكبر من االستهالك. أما بعد فال يكون لدى الفرد مصدر لتمويل استهالكه سوى عن طريق السحب من المدخرات. وتمثل المساحة مقدار االدخار السالب الذي ينفق منه الفرد بعد التقاعد. C L Y إذا وفقا لنظرية دورة الحياة يكون: R حيث أن: : الدخل Y : C االستهالك L : الحياة العملية R : عمر اتنسان الزمني C R Y L وعليه يكون: بمعناى أن االسااتهالك يساااوي نسابة الحياااة العمليااة إلااى العماار الزمنااي للفاارد مضااروبة فااي الاادخل. وقااد قااام هااؤالا االقتصاديين باختبار النظرية عمليا وتأكدوا من صحة نظريتهم وحسب فرضيتهم يقولون أن: 25Page

26 C t K ( P W ) أي أن االستهالك يتوقف على القيمة الحالية لثروة اتنساان أو ماا يمتلكاه اتنساان مان أصاول. ووفقاا لهاذه الفرضاية فإن الثورة التي تنقسم إلى:.)Y t 1- الدخل الجاري من مصادر غير الملكية ( 2- الدخل السنوي المتوقع من مصادر غير الملكية) Y(. et A t 1 ) أي t 3- صافي الثروة في نهاية الفترة) 1 وبناا عليه صاغوا الدالة كالتالي: C t b Y b Y b A t 1 et 2 t 1 إذا االساتهالك وفقاا لهااذه النظرياة يتوقااف علاى الاادخل الجااري والاادخل السانوي المتوقااع مان مصااادر غيار الملكيااة وصافي ثروة اتنسان. هذا وقد توصلت النظرية إلى أن الميل المتوسط يتخذ قيمة موجبة أقل من الواحد الصحيح وأن االساتهالك ال يتوقف على الدخل الجاري فقط بل على جميع أو معظام مصاادر الادخل وباذلك يحصال الفارد علاى نماط اساتهالكي مستقر. ونقول هنا بأننا ندرس النظرية الكنزية ونطبقها وهي قد صاغت لنا عالقة صريحة واضحة باين االساتهالك والدخل. هذه العالقة هي عالقة غير تناسبية تنص على أن زيادة الدخل تؤدي إلى زيادة االستهالك ولكان بنسابة أقال من نسبة زيادة الدخل. جاات بعد ذلك الدراسات التطبيقية التي اختبرت نظرية كيناز-كماا كرناا مسابقا - والتاي اعتمادت فاي ذلاك علاى السالسل الزمنية التطبيقية والبيانات المقطعية. وكان أهم ما حصلنا عليه من هاذه الدراساات هاو الحصاول علاى دالاة االستهالك في المدى القصير ودالة االستهالك في المدى الطويل. كما وأوضاحت النظرياات الساابقة أن نظرياة كيناز صاحيحة فاي مفهومهاا ونقاطهااا العاماة وأن االساتهالك يارتبط فعااال بالادخل. ولكان االخاتالف بياانهم كاان فاي نااوع الدخل فبينما رأت النظرية الكنزية أن العامل المؤثر الوحيد في االستهالك هو الدخل الجاري جاات نظرياة الادخل المطلااق مؤكاادة بااأن الاادخل المطلااق هااو المااؤثر الوحيااد فااي االسااتهالك وأنااه ال وجااود لعواماال أخاارى تااؤثر فااي االستهالك أو تؤدي إلى انتقال دالة االستهالك في المادى القصاير وبالتاالي حصالنا علاى دالاة االساتهالك فاي المادى الطويل. أما نظرية الدخل النسبي فترى أن االعتماد في االساتهالك يكاون علاى الادخل النسابي ولايس المطلاق لكاون األساارة تعتمااد فااي اسااتهالكها علااى اسااتهالك األساار المجاااورة لهااا. وبيناات أيضااا أنااه ال يمكاان الرجااوع علااى دالااة االستهالك عند انخفاض الدخل. أما نظرية الدخل الدائم فبينت أن االستهالك يمثل نسبة ثابتة من الدخل الدائم مقسامة 26Page

27 الادخل عمومااا إلااى دخاال دائاام ودخال انتقااالي. فااي حاين اعتماادت النظريااة الرابعاة علااى العالقااة باين ثااروة اتنسااان واالستهالك. كل هذه الدراسات تعتبر دراسات تكميلية وتطبيقية على النظرية الكنزية. والخالصة أن هنااك عالقاة صاريحة واضحة بين االستهالك والدخل بغض النظر عن نوع هاذا الادخل. وأي تغيار فاي الادخل ياؤدي إلاى تغيار االساتهالك واالنتقال من نقطة إلى أخرى على دالة االستهالك. ولكن الدخل ليس العامل الوحياد الماؤثر حياث أن هنااك عوامال أخرى غير دخلية. العوامل غير الدخلية المؤثرة يأ االستهالك: 1- مستوى األسعار: لقد قام كل من "برانسون" Branson و"كليفوريك" Klevorick بدراسة توصال منها إلى أن خداع النقود يتعلق بدالة االستهالك. وقد استخدما بيانات احصائية للفترة ) ( وكانت النتيجة التي توصال إليها أن مستوى األسعار يلعب دورا هاما في تحديد نصيب الفرد من االستهالك الحقيقي والذي يزيد كلما زاد الرقم القياسي ألسعار المستهلك مع بقاا الدخل الحقيقي والثروة ثابتين أي أن األسر تأخذ في عين االعتبار بقيمة الزيادة النقدية فقطز وفي دراسة مشابهة لكل من "جوستر" Juster و"واشتل" Wachtel عن تأثيرات التضخم المتوقع وغير المتوقع على االستهالك اتضح أن التضخم سواا كان متوقع أو غير متوقع له تأثير سلبي على االستهالك )حيث يزيد االستهالك الحالي لتوقع ارتفاع في األسعار( وإن كان األثر السلبي للتضخم الغير متوقع أكبر. 27Page

28 ا 2 - توقعات األسعار: 3- التقليد والمحاكاة: 4- النظرة إلى االدخار: 5- العوامل االجتماعية: 6- األذوان: 28Page

29 7- نمط توزيع الدخل بي ويراد المجتمع: 8- الثروة: 9- سعر الفائدة: 1- الضرائب: 29Page

30 االستهالك يأ االسال : و تعريف االستهالك يأ االقتصاد اجسالمأ: مجموعة التصرفات التي تشكل سلة السلع والخدمات من الطيبات التي توجه للوفاا بالحاجات والرغبات المتعلقة بأفراد المجتمع والتي تتحدد طبيعتها وأولوياتها باعتماد على القواعد والمبادص اتسالمية وذلك لغرض التمتع و تكمن أهمية االستهالك في خمسة أمور رئيسة : واالستعانة بها على طاعة هللا سبحانه وتعالى. ووالا : جعل هللا تعالى الطبيعة البشرية بحيث تتطلب حداا ودنى م االستهالك لتستمر على قيد الحياة.. ثانياا : يشكل االستهالك جزءاا رئيساا م مكونات الطلب الكلأ ثالثاا : تعتبر نشاط القطاع االستهالكأ هو المحور المولد الذي تدور حوله جميع نشاطات القطاعات االقتصادية. األخرى استنتاج مستوى االدخار المحلأ الذي يعتبر مهما لتمويل االستثمار رابعاا : بتحديد مستوى االستهالك يمك وتكوي روس المال الذي يعتبر عنصراا ضرورياا لتحقيق التنمية يأ العال اجسالمأ. ومسئولياته تجاه إتباع الرشادة يأ التصريات االستهالكية يؤدي إلى قيا المسلمي بواجباته خامساا : إ مختلف وولويات المجتمع اجسالمأ على الوجه األمثل قواعد االستهالك كنظرية اسالمية. المتغيرات المستقلة : أ. اتيمان : يلعب اتيمان دورا رئيسا في التأثير على توزيع دخل المسلم بين مختلف أوجه اتنفال االستهالكية الحاضرة والمستقبلة واتنفال في سبيل هللا. ب.معدل العائد على المضاربة : يستثمر المستهلك المسلم جزاا من دخلة بواسطة المضاربة أو المشاركة. ج.اتنفال في سبيل هللا : ويشمل الزكاة والصدقات والتي تعيد توزيع الدخل والثروة داخل المجتمع من مختلف الفئات االجتماعية. المتغيرات السائدة : أ.الدخل : يعلب الدخل تأثيره على استهالك المسلم وذلك في إطار حدين أدنى وأعلى فهناك حد أدنى لمستوى الدخل الذي يمكن أن يتاح عادة لكل مسلم. ويقابل الحد األدنى لالستهالك حد أقصى تمكانية تأثير الزيادة في الدخل على االستهالك. هذا الحد األقصى 3Page

31 مرتبط بتفسير اتسراف والتبذير حسب ظروف الزمان والمكان للمستهلك المسلم. ب.األذوال : فهناك عدة مبادص تحدد دور أذوال المستهلك المسلم )ل( في اختيار قائمة السلع والخدمات االستهالكية وفي كيفية استهالكها. دالة االستهالك يأ االقتصاد االسالمأ : C* = a + b1 (R-z) Y + b2 ( 1-R+z ) Y : * Cاالستهالك في االقتصاد اتسالمي. : Zمعدل أداا الزكاة. : Aالقيمة االستهالكية أو االستهالك المستقل. : RYدخل األغنياا وتمثل R ثابت بين الصفر والواحد ( نسبة دخل األغنياا إلى الدخل الكلي. : 1-R)Y )دخل الفقراا. دالة االستهالك يأ المجتمع اجسالمأ وعلى منها يأ المجتمع غير اجسالمأ. 31Page

32 مقارنة بي نظريات االستهالك 1- نظرية الدخل المطلق : العالقة بين االستهالك و الدخل عالقة طردية غير تناسبية كما في دالة االستهالك لالجل القصير. يتفق مع كينز في وجود عالقة بين االستهالك و الدخل. الدخل المستخدم في هذه النظرية هو الدخل الحالي. نحصل على دالة االستهالك في االجل الطويل و تصبح الدالة تناسبية بتغير بعض العوامل ( درجة التحضر بالزيادة او النقص, ظهور سلع جديدة ايضا زيادة او نقص, و تغير فئات العمر السكاني ) او بسبب تغير الثروة فقط كما ترى دراسة توبن. اذا لم تتغير تلك العوامل قد ال تنتقل دالة االستهالك لالجل القصير و من ثم قد ال تظهر دالة االستهالك في االجل الطويل. دالة االستهالك في هذه النظرية هي C c c1y d نظرية الدخل النسبي دالة االستهالك هي دالة تناسبية لالجل الطويل تتحول الى دالة غير تناسبية في حال التقلبات االقتصادية. االنفال االستهالكي لالسر يتأثر بالعادات االنفاقية لالسر المجاورة المماثلة لها. السلوك االستهالكي للفرد يكون مكتسبا و متى تعود االفراد على مستوى معين من االستهالك سيحاول البقاا عليه حتى لو انخفض دخله. الدخل المستخدم في هذه النظرية هو الدخل الحالي منسوبا الى اقصى دخل سابق. ادخلت النظرية عامل المحاكاة في الحساب و بحيث ان اي تغيرات في الدخل لن تؤثر بدرجة كبيرة على مستوى االستهالك اال اذا كانت تتناسب مع استهالك االسر المحيطة. -2 دالة االستهالك في هذه النظرية : C K mt Y mt 32Page حيث أن:-

33 : K نسبة ثابتة من الدخل )الميل المتوسط لالستهالك( Y: mt متوسط دخل األسر : C mt متوسط استهالك األسر. 3- نظرية الدخل الدائم : قسم فريدمان الدخل في هذه النظرية ما بين الدخل الدائم و الدخل الطارص ( و الذي قد يكون سلبي او ايجابي (. قسم ايضا االستهالك الى استهالك دائم و استهالك طارص. االستهالك الدائم يمثل دالة نسبية في الدخل الدائم. ال توجد عالقة بين الدخل الدائم و الدخل الطارص. ال توجد عالقة بين االستهالك الدائم و االستهالك الطارص. ال توجد عالقة بين االستهالك الدائم و الدخل الطارص. ال توجد عالقة بين االستهالك الطارص و الدخل الطارص ( و هذه كانت نقطة خالف بين فريدمان و بيقية االقتصاديين ). دالة االستهالك في هذه النظرية : Y Y P Y T C C P C T C K P Y P 4- نظرية دورة الحياة يخطط االفراد استهالكهم و ادخارهم طوال عمرهم و ذلك بغرض توفير االستهالك في وقت كبر السن. ما قبل التقاعد يكون االستهالك اقل من الدخل ( وذلك لتكوين المدخرات ). ما بعد التقاعد يكون االستهالك اكبر من الدخل ( و يتم تمويله من المدخرات اي يكون هنا االدخار سلبي ). يعتمد استهالك االفراد هنا على الدخل و الثروة المملوكة لهم طوال عمرهم االنتاجي. 33Page

34 دالة االستهالك في هذه النظرية : C R Y L : الدخل Y حيث أن: : C االستهالك L : الحياة العملية : عمر اتنسان الزمني R C t K ( P W ) 34Page

35 االستثمار االستثمار :Investment هوالعامل الثاني المكون للطلب الكلي بعد االستهالك و االستثمارهو إضافة إلى األصول اتنتاجية و يمثل تيارا من اتنفال على األصول اتنتاجية. على الرغم من أن االستثمار يتوقف على العديد من العوامل من بينها سعر الفائدة فإننا نفترض بداية أن االستثمار هو متغير خارجي تتحدد قيمته خار النموذ. اآلن وبافتراض وجود قطاعين استهالكي واستثماري يمكننا أن نتصور كيف يتحدد الدخل التوازني كما سبق وتناولنا. شرط التوازن هو: العرض الكلي = الطلب الكلي ولما كان العرض الكلي يمثل الدخل أو النات الذي ينفق بين استهالك وادخار فإنه يكون: والطلب الكلي يتمثل في الطلب االستهالكي و الطلب االستثماري فإن: وبتطبيق شرط التوازن يكون: أي االدخار يساوي االستثمار. Y C S AD C I Y AD C S C I S I ويمكن التعبير عن ذلك بصورة أخرى حيث أنه إذا كان االدخار هو ذلك الجزا الذي يتبقى من الدخل المتاح بعد االستهالك واالستثمار هو الجزا الذي لم ينفق على االستهالك من الدخل فإن:- االدخار = الدخل المتاح االنفال االستهالكي االستثمار = الدخل المتاح االنفال االستهالكي C وعليه يكون:- S Y C I Y S I االستثمار= االدخار وبالتحديد في هذة الحالة األخيرة يكون:- االستثمار المحقق )الفعلأ( = االدخار المحقق )الفعلأ( و نفرل هنا بين االستثمار المخطط واالستثمار المتحقق أو الفعلي فاالستثمار المحقق يساوي االدخار المحقق عند كل مستوى من مستويات الدخل أما االستثمار المخطط واالدخار المخطط فال يتساويان إال عند التوازن وذلك لكونهما يتمان بواسطة فريقين مختلفين ولدوافع مختلفة. ونشير هنا إلى االستثمار غير المخطط والذي يعبر عن التغير في المخزون السلعي الناشئ عن تباين العرض الكلي والطلب الكلي. وبذلك عند التوازن يكون: 35Page

36 مثال : تحليل اقتصادي كلي والجدول التاالي يوضاح المساتويات المختلفاة للادخل واالساتهالك واالساتثمار ومان ثام اتنفاال الكلاي عناد كال مستوى من مستويات الدخل. ويتضح مان الجادول أن نقطاة التعاادل تكاون عناد مساتوى الادخل =5 حياث يكاون عندها: الدخل = االستهالك = 5 واالدخار=صفر. أما التوازن فيتحقق عندما: الدخل = اتنفال الكلي= 6 ويكون االدخار= االستثمار = 2 والتغير في المخزون= صفر. Y AD= الدخل االستهالك االدخار االستثمار اجنفان الكلأ تغير المخزو صفر صفر 2 5 صفر Page

37 اتنفال الكلي Y C C+I S I ويمكييي تمثييييل الوضيييع التيييوازنأ بالرس بحييث تمثيل نقطية التيواز التيأ يتسييياوى عنيييدها اليييدخل ميييع اجنفيييان والنقطيية التييأ يتسيياوى عنييدها االدخييار ميييع االسيييتثمار وذليييك عنيييد المسيييتوى 6 للييدخل وهييو المسييتوى التييوازنأ للييييدخل الييييذي حصييييلنا عليييييه حسييييابياا وجبرياا 2 الدخل التغيرات يأ مستوى الدخل )الناتج( التوازنأ ونظرية المضاعف مستوى التوازن يتغير استجابة لتغيرات االستهالك أو االستثمار ولكننا نفترض هنا أن االستهالك أكثر ثباتا واستقرارا من االستثمار ولذلك نركز على أثر تغير دالة اتنفال الكلي نتيجة لتغير اتنفال االستثماري على مستوى التوازن. لو فرضنا تغير أحد العوامل المؤثرة في االستثمار فمثال لو حدث تقدم تكنولوجي أو زاد عدد السكان أو سادت حالة من التفاؤل بين رجال األعمال حول توقعات مبيعاتهم و أرباحهم أو انخفض سعر الفائدة أو غير ذلك مما يؤدي إلى زيادة االستثمار فإن اتنفال االستثماري سوف يزيد و لتكن الزيادة مقدارها 1 مليون لاير فإن االستثمار سيزيد ليصبح 3 بدال من 2 مليون. تنتقل دالة اتنفال بأكملها إلى أعلى معبرة عن زيادة اتنفال االستثماري لتقطع خط الدخل عند نقطة جديدة للتوازن ويتحدد مستوى توازني جديد للدخل كالتالي: Y * c I 1 c 1 o وعلى ذلك نقول بأن زيادة االستثمار بمقدار 1 مليون قد أدت إلى زيادة مضاعفة في الدخل مقدارها 5 مليون. أما لو حدث العكس وارتفع سعر الفائدة وانخفض مستوى الكفاية الحدية لرأس المال أو تشائم رجال األعمال حول توقعات ارباحهم أو غير ذلك مما من شأنه تخفيض االستثمار فإن اتنفال االستثماري سينخفض ولنقل مثال بمقدار 1 مليون مثال ليصبح 1 مليون بدال من 2. تنتقل دالة اتنفال بأكملها إلى أسفل معبرة عن انخفاض اتنفال االستثماري لتقطع خط الدخل عند نقطة جديدة فيتحدد مستوى توازني جديد للدخل أقل من السابق: 37Page

38 Y * c I 1 c 1 o وهنا يكون انخفاض اتنفال االستثماري بمقدار 1 مليون قد أدى إلى انخفاض الدخل بمقدار 5 مليون. ونخلص من كل هذا إلى أن تغير االستثمار أو أي مكون من مكونات اتنفال الكلي يحدث أثرا مضاعفا في الدخل هذا األثر يعرف بأثر "المضاعف".Multiplier ومضاعف االستثمار هو عبارة عن عدد الوحدات التي يزيد بها النات أو الدخل القومي نتيجة زيادة االستثمار بوحدة واحدة. أنواع المضاعف: ينقسم المضاعف الى مضاعف ساكن و مضاعف حركي و يضم االول االتي : أ(- المضاعف البسيط :Simple Multiplier طالما أن المضاعف هو عبارة عن مقدار التغير في الدخل نتيجة لتغير االستثمار بوحدة واحدة وعلى ذلك فاننا يمكننا حساب المضاعف من خالل حساب مقلوب الميل الحدي لالدخار. يرتبط بعالقة عكسية مع هذا الميل الحدي لالدخار بينما يرتبط بعالقة طردية مع الميل الحدي لالستهالك. ال يتربط المضاعف بحجم االستثمار فقط إنما بجميع مكونات الطلب الكلي. ب(- المضاعف المركب :Supper Multiplier افترضنا من قبل أن أي أن حجم االستثمار مقدار ثابت ولكن في الواقع فإن االستثمار ال يتكون فقط من الجزء الثابت إنما هناك أيضا جزء متغير يتأثر بالدخل وهو االستثمار التابع أو المستمال. وبافتراض أن الميل الحدي لالستثمار هو i فإن دالة االستثمار تكون: I I o Y فلو زاد الدخل فإن ذلك سوف يؤدي إلى زيادة االستثمار وعليه يكون المستوى التوازني للدخل في قطاعين Y * a 1 I b o استهالكي واستثماري كالتالي: وهذا المستوى التوازني للدخل في حالة وجود نوعين من االستثمار: مستقل ومستمال. ويكون المضاعف في هذه الحالة هو مقلوب الفرق بين الميل الحدي لالدخار كانت عليه في حالة وجود االستثمار المستقل فقط. b وإذا كانت والميل الحدي لالستثمار. وعلى ذلك تزيد قيمة المضاعف عما هي الميل الحدي لالستهالك و هي الميل الحدي لالستثمار فإن b تمثل الميل الحدي لالنفاق. وعليه يكون المضاعف المركب هو مقلوب الواحد الصحيح مطروحا منه الميل الحدي لإلنفاق أي: 38Page

39 m 1 1 ( b ) 2 -المضاعف الحركأ: في المضاعف الساكن نتجاهل عنصرا مهما جدا وهو عنصر الزمن حيث أنه في الواقع عند حدوث زيادة في االستثمار فإن هذه الزيادة تأخذ فترة من الزمن حتى تحقق الزيادة المضاعفة في الدخل القومي. فعندما يزيد االستثمار تزيد دخول األفراد فيزيد االستهالك. وتتولد عن ذلك زيادة في اتنتا. وكل ذلك يأخذ فترة زمنية تعرف ب "فترة اتبطاا" بين االستهالك واتنتا حيث ال تتم العمليات االقتصادية بالصورة التي نتصورها بل تأخذ المتغيرات فترة زمنية حتى تتمكن من التكيف مع بعضها البعض. وقد عمد االقتصاديون وخاصة "ألفين هانسن" و"فريتز ماخلوب" إلى مراعاة المدة التي يجب أن تمر بين اتنفال االستثماري اتضافي والزيادة التي يحدثها في الدخل القومي والتي يتم فيها إعادة المنتجات االستهالكية لعدة مرات. ويطلق على هذا المضاعف "المضاعف الحركي أو الديناميكي". هذا وتتوقف المدة التي يحدث فيها المضاعف أثره كامال على عاملين هما: أ- طول فترة إعادة اتنفال: وهي الفترة التي تتم بين حصول األفراد على الزيادة في دخولهم وإعادة إنفاقهم لجزا من هذه الزيادة على المنتجات االستهالكية وكلما طالت هذه المدة طالت فترة المضاعف. ب- مقدار معامل المضاعف والتي كلما كبرت زادت مدة أو فترة المضاعف. والغرض من كل هذه المحاوالت هو توضيح أثر عنصر الزمن والذي يؤديه في زيادة الدخل. اتنفال الكلي Y E E\ AD\ AD ويوضح الرسم أثر الزيادة في االستثمار والتي أدت إلى انتقال منحنى الطلب من AD وإلى \ AD ولكن هذا االنتقال لم يحدث فجأة بل بعد سلسلة متتالية من الزيادات في الطلب وسلسلة من الزيادات في الدخل حتى نحصل على التغير الكلي. O Yt الدخل Yt+n 39Page

40 نظريات االستثمار تقوم نظريات االستثمار بتقديم نظرية االستثمار ومحدداته وتحليلها والتي سنتعرض لها من خالل كل من : نظرية الكفاية الحدية لرأس المال ونظرية المعجل البسيط نظرية المعجل المرن فنظرية األرصدة الداخلية النظرية الكالسيكية الحديثة ووالا- الكفاية الحدية لروس المال :Marginal Efficiency of Capital تحدد الحجم األمثل لالستثمار الذي يقوم به رجال األعمال. فالقرار االستثماري إنما يتوقف على عاملين هامين هما: 1- سعر الفائدة 2- الكفاية الحدية لروس المال فبينما ركزت النظرية الكالسيكية على سعر الفائدة كعامل رئيسي محدد لالستثمار أتت النظرية الكنزية الحديثة لتبين أن االستثمار ال يتحدد فقط بسعر الفائدة إنما أيضا بالعائد على االستثمار. فسعر الفائدة يبين تكلفة االستثمار بينما الكفاية الحدية لرأس المال العائد من هذا االستثمار وعملية المقارنة بين العاملين مهمة جدا. الكفاية الحدية لرأس المال معدل الخصم الذي يجعل القيمة الحالية لصافي الغالت المتوقعة مساوية لثمن األصل )تكلفة اتحالل(. فمثال لو اقترض فرد مبلا 1 ألف لاير لمدة سنة وبسعر فائدة %5 فإذا يحدث وكيف نوجد الغلة المتراكمة بعد سنة P1 P P r P (1 r) 1 (1.5 ) 15 أي أن المبلا المتحصل بعد سنة هو 15 ألف لاير. C حيث MEC هي الكفاية الحدية لرأس المال. R (1 MEC) أما عن ثمن األصل فيكون: هذا في حالة سنة واحدة أما لو كان األصل في المشروع االستثماري يدر أرباح متوقعة لعدة سنوات فما هو العائد أو الكفاية الحدية لرأ س المال C R 1 1 MEC R (1 MEC ) 2 R n (1 MEC ) n مثال: لو كان هناك آلة قيمتها 1, لاير وأشارت الحسابات إلى أنه إذا تم شرائها فستدر أرباحا قدرها 15, لاير بعد سنة علما بأن سعر الفائدة في السول هو.3 فهل يكون من األفضل شرائها أم ال 4Page

41 MEC عالقة الكفاية الحدية لرأس المال برصيد رأس المال 1MEC 2MEC 1K K2 Capital العالقة بينهما عالقة عكسية. كما يتضح من الرسم المقابل. فكلما ارتفع الرصيد الرأسمالي كلما انخفضت الكفاية الحدية لرأس المال والعكس بالعكس. إذا زيادة الرصيد الرأ سمالي ستؤدي إلى انخفاض الكفاية الحدية لرأس المال)العائد على رأس المال( حيث تعني زيادة اتنفال االستثماري زيادة الطلب على السلع الرأسمالية فترتفع أسعار هذه األخيرة األمر الذي يؤدي إلى انخفاض العائد من هذه األصول الرأسمالية )وفقا لقانون تناقص الغلة(. إذا زاد اتنفال االستثماري ونتيجة لذلك تزيد السلع الرأسمالية من 5 إلى 1 وحدة فارتفعت أسعارها من 5 إلى 1. معنى ذلك أن صافي االستثمار والذي مقداره 5 هو الذي تسبب في ارتفاع األسعار الخاصة بالسلع الرأسمالية فيتكون لدينا منحنى عرض السلع الرأسمالية الموضح في الرسم. األسعار 1 5 العالقة التي تربط سعر الفائدة باالستثمار: السلع نعود إلى الكفاية الحدية لرأس المال مرة أخرى. عند النقطة A 5 1 على الرسم يكون الرصيد الرأسمالي = 1 والكفاية الحدية الرأسمالية لرأس المال وكذلك سعر الفائدة يساويان %6 أما صافي االستثمار فيساوي صفر. بافتراض زيادة الرصيد الرأسمالي إلى 15 فإن سعر الفائدة سينخفض إلى %5 ويكون صافي االستثمار هنا هو 5. إذا زاد رصيد السلع الرأسمالية إلى 11 فسينخفض سعر الفائدة إلى %4 ويكون صافي االستثمار= 1 وهكذا لينشأ لدينا منحنى آخر هو منحنى الكفاية الحدية لالستثمار. وهو يختلف عن منحنى الكفاية الحدية لرأس المال حيث أن هذا األخير يقيس العالقة بين األرصدة الرأسمالية وبين معدل العائد والعالقة العكسية. في حين أن منحنى الكفاية الحدية لالستثمار يقيس لنا العالقة بين سعر الفائدة وصافي االستثمار )حجم االستثمارات الفعلية التي تمت في هذه الفترة( وهذا هو المنحنى المعتاد الذي نرسمه وهو منحنى االستثمارات والذي يعطي حجم االستثمار الصافي أو حجم االستثمارات الفعلية السنوية التي تحدث في االقتصاد القومي والذي يبين العالقة العكسية بين حجم االستثمار وسعر الفائدة. 41Page

42 MEC, i تحليل اقتصادي كلي %6 %5 %4 %3 %2 A B C D E K األسعار \ I I وتعد درجة المرونة مهمة جدا في هذا الصدد فكما نعلم أن المرونة عكس الميل بمعنى أن المنحنى األكثر انحدارا أو ميال هو أقل مرونة والعكس بالعكس. فإذا كان \ I هو أقل انحدارا من I وبافتراض أن سعر الفائدة هو عند المستوى i1 فإن حجم االستثمار سيكون عند A بالنسبة ل I وعند \ A بالنسبة ل \ I. فإذا انخفض سعر الفائدة إلىi2 فإن حجم االستثمارات سيزيد إلى B بالنسبة ل I بينما يزيد إلى \ B بالنسبة ل \ I. i 1 i 2 I \ A B B\ I حج االستثمار A\ وعلى ذلك نجد ونه يأ حالة المنحنى األقل انحداراا يكو التغير يأ االستثمار نتيجة لتغير سعر الفائدة وكبر منه يأ حالة المنحنى األكثر انحداراا وعليه نقول بأ درجة استجابة االستثمار لتغيرات سعر الفائدة تزيد كلما انخفض الميل )حيث تزيد المرونة( : ثانياا- نظرية المعجل البسيط Simple Accelerator Theory K t Y t يشير هذا المبدأ إلى أن االستثمار يتجه إلى التناسب مع حجم التغيرات التي تحدث في الدخل والنات. وبافتراض أن التوسع في النات يؤدي إلى زيادة رأس المال بنسبة ثابتة )*االفتراض األول للنظرية( أي: K t 1 Y t-1 فإذا كانت: K t K ( Yt-Yt- 1 ) I t ( Yt Yt 1 ) t 1 فإنه بطرح المعادلتين نحصل على: 42Page حيث أن: I هي صافي االستثمار فالنظرية تقوم على أساس الثاني للنظرية(. االستثمار الصافي وليس اتجمالي )*االفتراض هي المعجل البسيط. تفترض النظرية أيضا :

43 * إن رأس المال مستخدم االستخدام الكامل بمعنى عدم وجود فائض في الرصيد الرأسمالي. * إن الرصيد الرأسمالي المرغوب فيه دائما مساويا للرصيد الرأسمالي الفعلي في الفترة الواحدة. مثال: K t يتزايد النات خالل السنوات التسعة من 5 وحتى يصل إلى 9 النات في كل فترة أو بين الفترة الزمنية والتي قبلها. وما يهمنا هنا هو صافي االستثمار والذي يتزايد من الفترة األولى وإلى الفترة الخامسة لتزايد النات بمعدل متزايد ثم يبدأ بعد ذلك بالتناقص بسبب تزايد النات بمعدل متناقص. أما بالنسبة للفترة التاسعة فال يكون فيها أي تغيير بمعنى أن صافي االستثمار أو التغير في الرصيد الرأسمالي هو تغير مضاعف االستثمار يساوي الصفر. ونجد أن صافي االستثمار أو التغير في الرصيد الرأسمالي هو تغير مضاعف للتغير الذي حدث في النات حيث أن المعجل =1.5 مرة. حيث يوضح المقدار مقدار التغير في الدخل أو t Y t ΔY t B I t وينظر إلى صافي االستثمار على أنه يمثل التغير في حجم الرصيد الرأ سمالي أي أن: I t K t K t 1 I t K t K t 1 t t وأيضا هو الفرل بين االستثمار اتجمالي واالستثمار اتحاللي )إهتالك رأس المال( كما ذكرنا من قبل أي أن: I g D انتقادات النظرية فرض ثبات نسبة رأ س المال للنات فرض غير واقعي ألنها ال تكون ثابتة بل تتوقف على عدد من العوامل كسعر الفائدة وتكلفة الحصول على رأس المال وبالتالي تتغير مع تغير تلك العوامل. إن الرصيد الرأ سمالي المرغوب فيه= الرصيد الرأس مالي الفعلي في نفس الفترة وهذا أيضا افتراض غير واقعي حيث أنه البد من مرور فترات زمنية طويلة حتى يتحقق التوازن بينهما وبالتالي ال يتعمد صافي االستثمار على النات الحالي بل على سنوات ماضية. افتراض االستخدام الكامل لرأس المال حيث يكون هناك فائض والمتمثل في المخزون خاصة في حالة أو فترات الكساد. ونظرا للقصور في نظرية المعجل البسيط ظهرت نظرية المعجل المرن. 43Page

44 ثالثاا- نظرية المعجل المر : Flexible Accelerator Theory ) K t Y t-1 تبين نظرية المعجل المرن أن الرصيد الرأسمالي في هذه الفترة ال يعتمد على نات هذه الفترة إنما على الفترات السابقة أي: * t 1 I α (K t -K t-1 ) I t α (ββ t-1-k t- Adjustment حيث أن *K هي الرصيد الرأسمالي المرغوب فيه. ويطلق على α.coefficient في هذه النظرية معامل التعديل مثال: إن التساوي بين الرصيد الفعلي والرصيد المرغوب فيه ال يتحقق إال بعد فترة زمنية هي فترة اتبطاا. فإذا كان هناك طلب استثماري فلن تتحقق زيادة في الرصيد الرأسمالي إال في الفترة الالحقة. في الفترة األولى يكون النات مسويا للطلب وعليه يكون التغير في المخزون مساويا الصفر. وعندها يكون الرصيد الفعلي 75 وكذلك الرصيد المرغوب فيه. في الفترة التالية يزيد الطلب االستثماري ليصبح 7 بدال من 5 فيكون مقدار التغير في المخزون -2 ولكن في هذه الفترة لن يكون هناك تغير في الرصيد الرأسمالي حيث ا هناك فترة إبطاا والتغير سيكون في الفترة الالحقة. أما الرصيد الفعلي والمرغوب فيه =3 فإن صافي االستثمار).5 3 = 15( في الفترة الثالثة)علما بأن α =.5(. ونفترض هنا ثبات الطلب عند مستوى 7 كما يزيد الرصيد الفعلي إلى 9 والدخل يصبح )9 1.5= 6( والتغير في المخزون يكون= -1. في الفترة الرابعة الفرل )15( لن يتحقق في هذه الفترة إنما في الفترة الخامسة وذلك لوجود فترة إبطاا واحدة. فيكون صافي االستثمار= )15.5=75( فيزيد الرصيد الفعلي ليصبح )75+9=975( والدخل يصبح ) =65(.. وهكذا. وكما نالحظ أن الفجوة بين الرصيد الفعلي والرصيد المرغوب فيه تأخذ في التناقص تدريجيا وعلى فترة زمنية كما يتضح من الجدول. 44Page

45 t Y t D ΔH B K K* t I t رابعاا- نظرية األرصدة الداخليةTheory : Internal Fund في نظرية المعجل المرن كان صافي االستثمار يعتمد على النات وهنا في نظرية األرصدة الداخلية يعتمد صافي االستثمار على األرباح وبالتالي فالنظرية تنظر إلى األسعار النسبية لعوامل اتنتا والتي بدورها تؤثر على تكاليف اتنتا ومن ثم على األرباح. وتقول النظرية أن المنشأة أمامها خيارين للحصول على رؤوس األموال الالزمة هما: األرصدة الداخلية واألرصدة الخارجية. والمنشآت تحصل على األصول ألغراض االستثمار من مصادر مختلفة منها: 2- نفقات إهتالك روس المال 4- بيع األسه 1- األرباح المحتجزة 3- مختلف ونواع اجقراض بما ييها بيع السندات وتعتبر األرباح المحتجزة ونفقات إهتالك رأس المال من المصادر الداخلية للتمويل أما المصادر األخرى فتعتبر مصادر خارجية. وقد أثبتت الدراسات أن الحصول على األرصدة الداخلية أفضل من الحصول على األرصدة الخارجية لما تتميز به هذه األخيرة من ارتفاع في التكلفة.. لماذا لوجود أسوال المال وتعدد أسعار الفائدة األمر الذي يترتب عليه زيادة تكاليف األرصدة الخارجية. 45Page

46 i Df Sf i* A i 2 i 1 I1 I* I لو حاولنا تصوير األرصدة الداخلية والخارجية بيانيا سكون Sf منحنى عرض األرصدة Df هو منحنى الطلب عليها. ولو كانت oi هي األرصدة الداخلية فإن تكلفة الحصول عليها هي or1 بينما تكون تكلفة الحصول على األرصدة الخارجية أكبر وتتمثل في. or2 أما عن تقاطع الطلب مع العرض فيعطي نقطة التوازن A وعندها يكون *i هو السعر التوازني و *I هو حجم األرصدة التوازني. وقد أظهرت نظرية األرصدة الداخلية أن المنشآت تفضل عادة تمويل استثماراتها داخليا وأن الزيادة المتاحة من األرصدة الداخلية من خالل األرباح األعلى تؤدي إلى استثمارات جديدة. ولذلك تحجم المنشآت عن االقتراض إال في ظروف مواتية جدا وبالمثل فهي تعزف عن زيادة أرصدتها المالية عن طريق إصدار أسهم جديدة حيث أن زيادة األسهم تميل إلى تقليل األرباح على أساس نصيب كل سهم. وعلى ذلك فإنه طبقا لنظرية األرصدة الداخلية يتحدد االستثمار باألرباح. أما طبقا لنظرية المعجل المرن فإن االستثمار يتحدد بالنات. وبما أن النظريتين تختلفان بالنظر إلى محددات االستثمار فإنهما تختلفان أيضا بالنظر إلى السياسة. فلنفترض أن صانعي السياسة يرغبون في تطبيق برام مصممة على أساس زيادة االستثمار فإنه طبقا لنظرية األرصدة الداخلية تتضمن السياسات تخفيضات في معدل الضرائب على دخول الشركات حيث يسمح للمنشآت بإهالك المصانع واآلالت بمعدل أسرع ومن ثم ينخفض الدخل الخاضع للضريبة للمنشآت. ومن ناحية أخرى فإن الزيادات في اتنفال الحكومي أو تخفيضات الضريبة على الدخل الشخصي لن تؤثر مباشرة على األرباح ومن ثم ال تؤثر على االستثمار. وإلى الحد الذي يزيد إليه النات استجابة لتغيرات اتنفال الحكومي والضرائب على تزداد األرباح ويكون هناك تأثير غير مباشر على االستثمارات. خامساا- النظرية الكالسيكية الحديثة لالستثمار : The Neoclassical Theory of Investment إن األسااس النظاري للنظرياة التقليدياة الحديثاة لالساتثمار هاو النظرياة التقليدياة الحديثاة للتاراكم الرأسامالي األمثال وسنتناول النظرية هنا بشيا من االختصار حيث أنها من الطول والتحليل الرياضي المتقدم والذي ال مجاال للتعماق فيه في دراستنا هذه. 46Page

47 تفترض النظرية أن االستثمار يتوقاف أو يعتماد علاى الناات وأساعار خادمات رأس الماال وتنطلاق هاذه النظرياة مان افتراضاها أن المنشاأة تحااول تحقياق أقصاى قادر ممكان مان األربااح وطالماا أن األربااح =اتيارادات التكااليف فالبد أن يزيد الفرل بينهما. وافترضت النظرية وجود عنصرين من عناصر اتنتا ولذلك فإن التكاليف تكون: أما اتيرادات فتكون: TC w L c K TR P Q وعليه تكون األرباح عبارة عن: Z P Q( w L c K ) وستوظف المنشأة عمال إلى الحد الذي تكون فيه قيمة النات الحدي للعمل يساوي األجر أي أن: P MP L w MP c P وتستخدم المنشأة رأس المال إلى الحد الذي يكون فيه قيمة النات الحدي للعمال مسااويا لتكلفاة رأس الماال أو بعباارة أخرى عندما تكون اتنتاجية الحدية لرأس المال مساوية نسبة تكلفة رأس المال إلى السعر أي أن: P MP K c, K وبالنسبة لعنصر العمل فااألمر ال يشاكل أي صاعوبة لكاون األجار يتحادد بنااا علاى الفتارة التاي ياتم فيهاا الجهاد الاذي يبذله العامل في نفس الفترة ولكن الصعوبة تنشأ من استخدام رأس المال حياث أن شارائه ياتم فاي فتارة واساتخدامه يكون على فترات متباعدة مما يجعل من الصعوبة أن نقول: MP K c P ولاذلك تركاز النظرياة التقليدياة علاىc وتطلاق عليهاا "تكلفاة اساتخدام رأس الماال" ويتوقف استخدام رأس المال على عدد من العوامل هي:-.User cost of capital 1- أسعار السالع الرأسامالية: أي تكلفاة رأس الماال المساتخدم تتوقاف علاى ساعر السالع الرأسامالية والتاي كلماا زادت تزيد التكلفة. 2- سعر الفائدة: ويرتبط مع تكلفة استخدام رأس المال بعالقة طردية. 3- ضاريبة دخال الشاركات: طالماا أنهاا أحاد التكااليف التاي تتحملهاا المنشاأة فإناه بزيادتهاا تزياد تكلفاة اساتخدام رأس المال. 4- المعادل الحقيقاي الهاتالك رأس الماال: كلماا زادت القيماة التاي تخصاص الهاتالك رأس الماال كلماا زادت تكلفاة االستخدام. وعلى ذلك نقول بأن: ) d c f ( Pc, i, t, وكما ذكرنا فإن تكلفة استخدام رأس المال تساوي قيمة النات الحدي لرأس المال واتنتاجية الحدية لرأس المال تساوي معامل التناسب في النات المتوسط لرأس المال أي:- Y Y Y c P MPK, α c P K K K إذا تكلفة اساتخدام رأس الماال تسااوي معادل التناساب α مضاروبا فاي قيماة المتوساط لارأس الماال أو تسااوي بعباارة أخرى قيمة النات الحدي لرأس المال. ومن هذه المعادلة نقول بأن:- K P Y c أي أن الرصيد الرأسامالي يتحادد مان خاالل قيماة الناات القاومي وأساعار خادمات رأس الماال) تكلفاة اساتخدام رأس المال(. 47Page

48 اشتقال منحنيات LM و IS تحت فروض النظرية الكينزية تطرقنا من قبل باختصار إلى نموذ IS/LM والذي هو عبارة عن امتداد لنموذ كينز المبسط ومعالجته بإدخال سول النقد في االعتبار وتطوير دالة االستثمار. وبذلك يشكل سعر الفائدة همزة الوصل بين السوقين السلعي والنقدي. اشتقال المنحنىIS منحنىS I :يتميز باالتي :..... :للحصول على دالة منحنى فإننا نستخدم شرط التوازن الخاص بسول السلع والخدمات والذي تم تطويره في األجزاا األولى الخاصة بنموذ كينز المبسط. نقوم فيما يلي باستخدام الصيغة المستخدمة للدخل التوازني الخاص بسول السلع: Y * a bt I 1 b(1 t) G نبدأ باعتبار ان االستثمار ال يمثل استثمار ثابتا بل يشكل نسبة من الدخل وفق القانون االتي : I I i حيث : يعتبر ندخل في االعتبار االستثمار المستمال و بالتالي تصبح دالة الدخل التوازنيفي سول السلع و الخدمات بالشكل االتي : a bt G I i Y * 1 b(1 t) هذا و يمكن اشتقال منحنى ISبيانيا بأربع عالقات أساسية هي: يبين الرسم العالقات األربع السابقة في األشكال D,C,B,Aعلى التوالي ليتكون لدينا الشكل D والموضح لمنحنى. IS 48Page

49 r r r 1 n r 2 r 3 m k I Y S S S1 S2 S3 I I1 I2 I3 Y 1 Y2 Y3 Y 1- ولتصور ميكانيزم العمل فى هذا النموذ نفترض أن سعر الفائدة فى الشكل )A( هو ( r ) يوضح هذا الشكل العالقة بين سعر الفائدة و االستثمار. 2- مقابل سعر الفائدة هذا يتحدد مستوى االساتثمار المنااظر ( I1 ) وحتاى يتحقاق التاوازن يجاب أن يكاون االدخاار علااى نفااس مسااتوى االسااتثمار ( S1 ) فااى الشااكل )B( و الااذي يوضااح العالقااة بااين االسااتثمار و االدخااارفي نفااس مستوى سعر الفائدة السابق. 3- من الشكل ) C( نجد أن االقتصاد القومى قادر على توليد هذا االدخار فى حالة مستوى دخل ( y1 ). 4- ماان الشااكل )D( نجااد النقطااة )n( التااى يحااددها ( r1 y1 أى مسااتوى الاادخل وسااعر الفائاادة ) واللااذان يتساااوى عندهما كل من االدخار واالساتثمار. وبتكارار هاذه العملياة الساابقة نحصال علاى النقطاة ( m ) والتاى يحاددها y2 r2.و كاااذلك يمكنناااا الحصاااول علاااى النقطاااة ( k ) وبتوصااايل النقااااط n m,k نحصااال علاااى منحناااى االدخاااار واالستثمار ( IS ). 49Page

50 : منحنى L M ويمثل المنحنى LMمنحنى التوازن في السول النقدية. بمعنى أنه عبارة عن مجموعة من التوليفات التي تمثل كل منها توليفة معينة من الدخل وسعر الفائدة يتحقق عندها التوازن في السول النقدي بحيث Ms=Md. ويبين المنحنى العالقة الطردية بين الدخل وسعر الفائدة بمعنى أن أي تغير في سعر الفائدة يعني االنتقال من نقطة إلى أخرى على المنحنى. أما تغير الدخل فيعني انتقال المنحنى بأكمله جهة اليمين في.السياسات النقدية تعمل على تحريك هذا المنحنى. اشتقال المنحنىLM حالة زيادة الدخل وإلى اليسار في حالة انخفاضه يتحقق التوازن في السول النقدي عندما يتساوي عرض النقود مع الطلب عليها و نحن نفترض ان عرض النقود هو متغير خارجي ( كما سبق و شرحنا (اال انه يتغير اذا مارست الحكومة السياسة النقدية :يوضح الشكل البياني التالي عالقات السول النقدي على التوالي في األشكال,a,b,c d ليظهر الشكل dمنحنى توازن السول النقدي يمك اشتقان منحنى LM بيانيا بأربع عالقات وساسية هأ Page

51 Mtd/P Mtd/P r i Y r i Msd/P Y Msd/P 51Page

52 التوازن الكلى فى النظام االقتصادى إن أى نقطااة علاى المنحنااى LM تمثاال مسااتوى معينااا للاادخل ومسااتوى محااددا لسااعر الفائاادة عناادها يتحقااق التوازن فى السول النقدية حيث يتساوى الطلب على النقود مع عرض النقود وأيضا بالنسابة للمنحناى IS حياث أن أى نقطة عليه تمثل مستوى معيناا للادخل ومساتوى محاددا لساعر الفائادة يناظرهاا تاوازن فاى القطااع الحقيقاى مان االقتصاد القومى حيث يتعادل االستثمار مع االدخاار. ويتحقاق التاوازن الكلاى فاى االقتصااد القاومى عنادما يحادث التوازن فى كال القطاعين فى آن واحد وبالتالى يجب علينا البحث عن النقطة التى يتعادل عندها المنحناين & LM IS والتى يتحقق عندها التوازن فى كال القطاعين. LM ويمكن توضيح ذلك بيانيا من خالل إيجاد التوازن الكلى بتقاطع المنحنين IS فى شكل واحد سعر الفائدة LM r n y IS y حيااث = r سااعر الفائاادة التااوازنى بالنساابة للقطاااعين الحقيقااى والنقاادى معااا وكااذلك : y تمثاال المسااتوى التوازنى للدخل فى كال القطاعين فى آن واحد. ) هى نقطة التوازن فى النظام االقتصادى الكلى. n1 النقطة ( التغيرات يى التواز الكلى يحادث هاذا التغياار فاى التاوازن الكلااى اساتجابة ألى انتقاال فااى أحاد أو كاال المنحناين IS LM وينات االنتقاال فااى المنحنااى IS بسابب انتقااال منحنااى االسااتثمار أو االدخااار. أمااا االنتقااال فاى المنحنااى LM فتكااون نتيجااة التغيياار فااى عرض النقود أو فى دوال الطلب على النقود. كماا قاد يحادث االنتقاال فاى أى مان الادوال التاى يساتند إليهاا المنحناين LM & IS نتيجة لتغير ما فى أى عامل من العوامل التى تحدد أوضاع هذه الدوال. مرونة كل م المنحنى IS والمنحنى LM من المعروف أن المنحناى IS ينحادر مان أعلاى إلاى أسافل جهاة اليماين وتعتماد مروناة هاذا المنحناى علاى مدى استجابة اتنفال االستثمارى للتغير فى سعر الفائادة وقيماة المضااعف. ففاى حالاة منحناى عاديم المروناة مماا 52Page

53 يعنى أن اتنفال االستثمارى غير حساس تماما لسعر الفائادة فاإن المنحناى IS سايكون عاديم المروناة بغاض النظار عن قيمة المضاعف بينما يكاون مارن كلماا انخفاض الميال الحادى لالدخاار فكلماا انخفاض هاذا الميال كلماا زادت قيمة المضاعف. بصفة عامة يمكن القول أنه " كلما ارتفع سعر الفائدة كلما قلت مرونة النقطة المناظرة على المنحنى IS أفقيا. في المنحنى LM يكون الطلب على النقود للمضاربة مرنا مرونة كاملة لسعر الفائدة عنادما ياوازي المنحناى المحاور االفقي ( منطقة فخ السيولة (. بينماا يصابح عاديم المروناة عنادما يكاون المنحناى رأسايا ( ال نهاائى ) عنادما و هناا ال يوجد طلب للنقود من اجل المضاربة بينما يكون مرنا في المنطقة الوسطى كما في الشكل االتي : r r 5 عدي المرونة المنطقة الثالثة r 4 المنطقة الوسطى ال نهائى y التزاح االنفاقأ : يزيح االنفال الحكومي الحكومي ( من قبل القطاع العام ) جانبا من االستثمارات التي كان من المفترض ان يقوم بها رجال االعمال ( القطاع الخاص ). اي من نصيب القطاع الحكومي سيتزايد على حساب االستثمار الخاص و ذلك بسبب السياسة المالية المتبعة و التي عن طريق زيادة االنفال الحكومي سوف تؤدي الى زيادة سعر الفائدة و من ثم رفع تكلفة االستثمار الخاص و بالتالي يقل االستثمار في هذه الحالة ( اي ان زيادة االنفال الحكومي ادت الى ازاحة االستثمار الخاص و احالل االنفال الحكومي محله و في هذه الحالة ينتقل منحنى IS لليمين و يحدث التوازن الجديد عند نقطة اعلى من السابق عند سعر فائدة مرتفع و مستوى مرتفع من الدخل ). 53Page

54 r LM n 2 r 2 n 1 r 1 IS 1 y 1 IS y y2 3 y : أوال : إنزحاف منحنى LM بإستخدام السياسة النقدية يكمن التأثير في عرض النقود ساواا فاي الزياادة أو باالنخفااض وفاي حالاة عرض النقود فيزحف منحنى LM بأكمله إلى اليمين وبالتالي تنتقل نقطة التاوازن مان النقطاة A إلاى النقطااااة B وياااازداد بالتااااالي الاااادخل القااااوي كمااااا ياااانخفض فااااي الوقاااات نفسااااه سااااعر الفائاااادة وذلااااك ألن عرض النقود تعمل على سعر الفائدة وبالتالي االستثمارات ومن ثم الدخل. وذلك كما في الشكل اآلتي : سعر الفائدة r Is LM )+ ( r 1 )- r ( )+ ( A y B y 1 مستوى الدخل ( y ) )+ ( و العكس بالنسبة لتخفيض عرض النقود و الذي سينقل المنحنى LM إلى اليسار : ثانيا : إنزحاف منحنى Is 54Page

55 باسااتخدام السياسااة الماليااة االتفااال المكااون و الضاارائب بمنااع أنااه يمكاان التااأثير فااي منحنااى Is و إنزحافااه فااإذا اتخااذنا سياسااية بزيااادة االتفااال الحكااومي أو تحقيااق الضاارائب ( أو االثنااين معااا ) يمكاان إنزحاف منحنى Is إلى اليمين. وبالتالي انتقال نقطة التوازن من النقطة ( A ) إلى النقطة ( B ) حيث يرتفع ساعر الفائادة مان r إلاى r 1 وياازداد الاادخل ماان y إلااى y 1 وذلااك ألن زيااادة االتفااال الحكااومي سااوف تااؤدي لزيااادة الاادخل ( باسااتخدام المضاعف ) و باعتبار أن الطلاب علاى النقاود مارتبط بالادخل و يتزاياد الطلاب علاى النقاود رافاع المعاامالت ومن ثم يزداد سعر الفائدة. Is Is 1 LM سعر الفائدة r r 1 ) + ( r A B y )+ ( y 1 مستوى الدخل ( y ) ويمكن تلخيص ما سبق في الجدول األتي : المتغير األثر على منحنى Is األثر على منحنى Lm األثر على الدخل األثر على سعر الفائدة - زيادة االتفال االستهالكي زيادة اتتفال اتستثماري زيادة اتتفال الحكومي زيادة الضرائب زيادة عرض النقود تخفيض عرض النقود ينزحف لليمين ينزحف لليمين زيادة زيادة زيادة إنخفاض زيادة انخفاض زيادة زيادة ينزحف لليمين ينزحف لليسار ينزحف لليمين ينزحف لليسار - زيادة إنخفاض إنخفاض ارتفاع 55Page

56 تواز سون السلع والخدمات بعد ان درسنا النظرية الكنزية يدور االن سؤال هام من وحي تلك النظرية و هو : ما هي محددات اتنفال الكلي أو الطلب الكلي وما هي مكوناته وما عالقة هذه المكونات بالتوازن يتكون االقتصاد في النموذ الكنزي المبسط من سول للسلع والخدمات يتشكل من أربعة قطاعات أساسية هي: قطاع االستهالك قطاع األعمال قطاع الحكومة وقطاع العالم الخارجي و نقصد بالطلب الكلي في ظل هذا النموذ اجمالي االنفال المخطط له على السلع و الخدمات لكافة القطاعات ( اجمالي االنفال االستهالكي الخاص + االنفال االستثماري الخاص + االنفال الحكومي + صافي التعامل الخارجي ) بينما يعبر العرض الكلي عن اجمالي قيم السلع و الخدمات المنتجة في االقتصاد. و لكن للتبسيط سنقوم في البداية بدراسة تاوازن الادخل فاي االقتصااد المغلاق و الاذي يتكاون مان قطااعين فقاط قطااع استهالكي و قطاع انتاجي ووالا : تواز الدخل القومأ يأ االقتصاد المغلق يتحادد مساتوى الادخل التاوازني بالطلاب الفعاال وهاو مجماوع ماا ياتم إنفاقاه مان مباالا نقدياة فاي االقتصااد القاااومي ويتاااألف مااان: اتنفاااال االساااتهالكي )c (, اتنفاااال االساااتثماري )I (, واتنفاااال الحكاااومي )G (, وصاااافي التعامالت التجارية مع الخار. Y = C + I + G + ( E - M ) (1) في حالة االقتصاد المغلق ال يوجد صفقات مع الخار وال يوجد إنفال حكومي وعليه فإن المتطابقة تصبح: Y = C+ I + G ( 2 ) ماع افتاراض أن االساتثمار المقصاود هاو االساتثمار الصاافي, فاإن الادخل القاومي فاي هاذه الحالاة يسااوي الادخل القومي الصافي. ومع االفتراض عادم وجاود إنفاال حكاومي يسااوي ضارائب غيار مباشارة ومعوناات, فاإن الادخل القاومي المتااح Y= ( C + I) (3) لإلنفال يساوي قيمة النات القومي الصافي. C = a + b Y (4) بينما يمكننا حساب دالة االستهالك من الدالة االتية بحيث تعبر ( a ) عن االستهالك التلقائي و تقيس ( b ) الميل الحدي لالستهالك. و كذلك فإن الشرط الثاني لتوازن الدخل القومي في االقتصاد المغلق هو تساوي كل من االستثمار واالدخار. I = S )5) 56Page

57 و نحصل على مستوى الدخل التوازنأ باستخدا القانو االتأ Y = 1 (a + I) ) 6) (1-b) منحنى العرض Aggregate Supply curve الكلأ في حالة التوازن اتنفال الكلي يساوي الدخل الكلي. C + I = C+S I = S يتحقاق التاوازن باين اتنفاال الكلاي المتوقاع وحجام الناات الكلاي مماثال بالادخل الكلاي أي باين الطلاب الكلي والعرض الكلي. شرح الرس البيانأ ( شكل دالة اجنفان الكلأ يأ االقتصاد المغلق ) 57Page

58 يرتفع منحنى اتنفال الكلي من اليسار إلى اليمين أخذا شكل دالة االستهالك مع زيادة االستثمار. المحور العمودي يقيس مستوى اتنفال ( I ( C + والمحور األفقي يقيس مستوى الدخل القومي. النقطة ( E ) هي نقطة التوازن للدخل القومي عند النقطاة ( Yo ( أي هاي النقطاة التاي يتسااوى عنادها الطلاب الكلي مع العرض الكلي. خط الدخل هاو خاط التسااوي/ منحناى العارض الكلاي والاذي تعبار كال نقطاة مان نقاطاه عان حالاة تاوازن باين الطلب الكلي والعرض الكلي. جميع النقاط التي تقع على يمين مستوى الدخل التوازني Yo( ) تمثل عجزا. جميع النقاط التي تقع على يسار مستوى الدخل التوازني Yo( ) تمثل فائضا. مثال ) ملياون بفارض أن دالاة االساتهالك فاي مجتماع معاين هاي :.75y C = 15 + وأن االساتثمار يسااوي ( 5 لاير فأوجد ما يلي: 1- مستوى الدخل التوازني. : 2- فائض الطلب الكلي أو العجز عند مساتويات الادخل التالياة (12,11,1,9,8,5,4,3,2,1) اججابة: Y = C+I Y= a+ by + Io y = y + 5 بالتعويض المباشر y-.75y = 2.25 y = 2 y = 2.25y = y = 8 مالحظة: الطلب االستهالكي = الطلب االستهالكي + الطلب االستثماري = C Io + y - ( C + I ) العجز = الدخل ( االستهالك + االستثمار.) العجز = 58Page

59 (1-4 = 5 ) ( =4) (3) (2) (1) العرض الكلأ الطلب االستهالكأ c الطلب االستثماري الطلب الكلأ العجز وو الفائض Y- (C+I) = C+I I=Io =15+.75y )y ( التواز يأ اقتصاد مكو م ثالثة قطاعات للقطاع الحكومي دور كبير في النشاط االقتصادي حيث يضاف اتنفال الحكومي ليشكل المكون الثالث لإلنفال الكلي إلى جانب االستهالك واالستثمار. من جهة أخرى يظهر تأثير الضرائب العكسي على مستوى اتنفال ومن ثم الدخل فتخفيض الضرائب يعمل على زيادة القدرة الشرائية لدى األفراد فيزيد االستهالك وبالتالي يزيد اتنفال الكلي والعكس بالعكس. نطلق على زياادة اتنفاال الحكاومي وتخفايض الضارائب "السياساة التوساعية" والتاي تتبعهاا الحكوماة فاي حااالت االنكماش والركود التي يتعرض لها االقتصاد الوطني. أما تخفايض اتنفاال الحكاومي وزياادة الضارائب فتعارف با" السياسة االنكماشية" وهي التي تتبع في حاالت التضخم. وكلتا السياستين التوسعية واالنكماشاية واللتاان تقوماان علاى استخدام اتنفال الحكومي والضرائب يدخالن فيما يعرف ب"السياسة المالية" طالما أن اتنفال الكلي يتكون اآلن من ثالثة قطاعات فإن النموذ الخاص بتحديد المستوى التوازني للدخل يتحقق بتوازن العرض الكلي مع الطلب الكلي كالتالي:- أوال - الدخل = اتنفال الكلي أي:- Y AD Y C I G 59Page

60 ثانيا - جانب الحقن = جانب التسرب I G S T I S وإذا أردنا الحصول على االستثمار يكون:- ) G ( T أي أنه للبقاا على التوازن السابق حيث االستثمار المخطط يساوي االستثمار المخطط فالبد أن يكون اتنفال الحكومي مساويا الضرائب. أي أن )T-G( يمثل فائض أو عجز الميزانية. وعلى ذلك نقول بأنه للبقاا على توازن الميزانية البد أن يكون اتنفال الحكومي مساويا للضرائب. وعند زيادة اتنفال الحكومي بمقدار معين والضرائب بنفس المقدار نكون قد أبقينا على توازن الميزانية مع زيادة الدخل التوازني وذلك وفقا لمبدأ "نظرية الميزانية المتوازنة" Budget Equilibrium Theory والتي تنص على أنه:- "إذا تغير اتنفال الحكومي بمقدار يساوي مقدار التغير في الضريبة فإن مستوى الدخل القومي سيتغير بنفس المقدار مهما كانت قيمة التغير في اتنفال الحكومي والضرائب". نموذج تحديد المستوى التوازنأ للدخل: Y C I شرط التوازن:...(1) G... C a by......( 2) و لكن االستهالك : G G واتنفال الحكومي : 4)...(... I I االستثمار: 3)...(... وفي نموذجنا هذا نفترض أن الضريبة ثابتة وليست نسبية للتبسيط والضريبة رغم كونها ثابتة إال أن تأثيرها على أي حال يظهر على الدخل المتاح لينخفض الدخل في دالة االستهالك بمقدار الضريبة. T T......( 5) الضريبة الثابتة : C a b( Y T )...(6) إذا تصبح دالة االستهالك : و بالتعويض عن قيم )3( )4( )6( في المعادلة )1( يكون:- Y a b( Y T ) I G Y a by bt I G Y ( 1 b) a bt I G Y * a bt I 1 b G 6Page

61 وهذا هو المستوى التوازني للدخل في اقتصاد مغلق مكون من ثالثة قطاعات. مثال 2 اذا كانت دالة االستهالك: C 2. 6Y فإن دالة االدخار يمكن اشتقاقها من دالة االستهالك لتكون : S 2 (1.6) Y S 2. 4Y G 14 I 12 وإذا كان االستثمار هو : وكان مستوى التوازن في قطاعين عند 8. ولو افترضنا هنا وجود إنفال حكومي هو: عن طريق الضرائب فإن مستوى الدخل التوازني يكون:- مع عدم وجود ضرائب وكأن اتنفال الحكومي لم يتم تمويله Y * a bt I 1 b G Y * 2.6() مضاعف االنفال الحكومي مضاعف اجنفان الحكومأ والذي هو عبارة ع عدد المرات التأ يتغير بها الدخل نتيجة تغير اجنفان الحكومأ مرة واحدة m G Y * G 1 1 b 1 وعليه يكو مضاعف اجنفان الحكومأmultiplier : Government expenditure Y * G وفي مثالنا هذا يكون مضاعف اتنفال الحكومي والذي هو مقلوب الميل الحدي لالدخار = Page

62 وعلى ذلك نقول بأن ما ينطبق على اتنفال االستهالكي التلقائي واالستثمار التلقائي ينطبق أيضا على اتنفال الحكومي. اآلن لو أضفنا ضريبة مقدارها 1 إلى نموذ تحديد المستوى التوازني للدخل نجد أن:- 2.6(1 ) Y * يتبين لنا أن فرض ضريبة مقدارها 1 أدى إلى انخفاض الدخل بمقدار 15 عن النموذ السابق ( 1-115( وعليه يكون مضاعف الضريبة الثابتة مساويا ( (. ومضاعف الضريبة الثابتة هو عدد الوحدات التي يتغير بها الدخل نتيجة تغير الضريبة الثابتة بوحدة واحدة. ويمكن اشتقاقه من تغيرات الدخل التوازني كما في حالة مضاعف االستثمار أو بالحصول على تفاضل دالة الدخل بالنسبة لتغير الضريبة والذي يعطينا الميل الحدي لالستهالك بإشارة سالبة مقسوما على الميل الحدي لالدخار أي أن:- m T Y * b T 1 b ومن واقع ما تقدم نقول بأن مضاعف الميزانية المتوازنة يساوي اتنفال الحكومي وتغير الضريبة بمقدار متساوي سوف يؤدي إلى تغير الدخل بنفس المقدار. الواحد الصحيح وهذا ما يؤكد أن تغير m B Y * G Y * T 1 1 b b 1 b 1 b 1 b 1 ونخلص من ذلك أنه إذا زادت السلطات االقتصادية من مستوى إنفاقها بمقدار معين وتم تمويل هذا اتنفال بزيادة حصيلة الضريبة بنفس المقدار G T فإن فائض الميزانية عند المستوى التوازني الجديد للدخل لن يتغير أي:. BS لقد تناولنا هنا حالة الضريبة الثابتة Lump Sum Tax على الدخل ولكن قد تكون الضريبة نسبية Proportional Tax ty ( وليست ثابتة بمعنى أن الضريبة تشكل نسبة من الدخل ويكون مقدارها مساويا معدل الضريبة مضروبا في الدخل) (. T ty وقد تكون الضريبة المفروضة هي ضريبة مزدوجة بمعنى وجود ضريبة ثابتة وأخرى نسبية T T (. وعليه فإن المستوى التوازني للدخل يكون: 62Page

63 Y * a bt I 1 b(1 t ) G AD I,S,G,T Y* Y* Y AD S+T I+G Y Y ويعبر عن هذا الوضع التوازني الخاص بأسوال السع والخدمات بيانيا بالنحو المبين بالرسم )العلوي( والمعروف بالتقاطع الكنزي أو "المقص الكينزي" Scissor Keynesian حيث يتحدد توازن سول السلع والخدمات بتقاطع الطلب الكلي مع العرض الكلي ويتقرر مستوى الدخل التوازني بتقاطعهما عند* Y. ويمكن تصوير التوازن أيضا بتساوي جانبي الحقن والتسرب في االقتصاد حيث يمثل االستثمار واتنفال الحكومي جانب الحقن بينما يمثل االدخار والضريبة جانب التسرب وبتقاطع المنحنيين كما في الرسم )السفلي( يتحدد التوازن. T,R,G و فيما يلي تلخيص للقوانين المستخدمة في التوازنات السابقة ( التمثيل البياني للميزانية نعبر عن الميزانية العامةبالمعادلة االتية يائض الميزانية عجز الميزانية BS = T-G-R Y حيث = Rالتحويالت الحكومية 63Page

64 تواز سون النقود إن النقود "هي الشيا الذي يلقى قبوال عاما للوفاا باالتزامات أيا كان نوعه أو صفته". فالنقود تعد وسيلة لتحقيق سرعة التداول وأداة هامة في استقرار االقتصاد وذلك عن طريق وظائفها. وظائف النقود : - 1 مقياس للقيمة - 2 وسيط للتبادل - 3 مخزنا للقيمة - 4 وسيلة للدفع اآلجل. يتم تحقيق التوازن في السول النقدي بتساوي جانبي العرض والطلب النقديين. يعبر عرض النقود ع : الرصيد الكلي لوسائل الدفع المحلية المتوفرة في المجتمع. M 2 ثانيا : ولكن ما هي وسائل الدفع : يطلق هذا التعبير على النقود في صدرها الثالثة : M3 M1, M 2, وتتداخل هذه األنواع مع بعضها البعض ولكن عموما يتكون عرض النقود من األتي : = M1 نقاود العملاة ويقصاد بهاا العملاة المعدنياة و الورقياة التاي يصادرها البناك المركازي وتكاون نسابتها للعرض الكلي في الدول النامية كبيرة الن معظم المعامالت تتم نقديا وذلك لعدم تطور النظام المصرفي. + M1 = M 2 الودائاع تحات الطلاب أو ماا يسامى باالودائع الجارياة وتكاون قابلاة للساحب بالشايكات ولكان الشيك بحد ذاته ال يعد نقود. M3 يطلق عليها أحيانا بالنقود ذات الطاقة العالية. = M3 + الودائع لألجل وال تعتبر نقود ولكن يطلق عليها اصطالح شبه النقود وال تتمتع بنفس سيولة النقود. ولما كان عرض النقود يفترض بأنه متغير خارجي تتحكم فيه السلطات النقدية فإنه يعد عديم التأثر بسعر الفائدة طالما كنا نتعامل مع العرض الحقيقي للنقود أي عرض النقود منسوبا لألسعار. وبتمثيل سعر الفائدة على المحور الرأسي وعرض النقود على المحور األفقي يكون منحنى عرض النقود على النحو المبين بالرسم المقابل. 64Page

65 R الطلب على النقود: يمثل الطلب على النقود الجانب اآلخر المهم في السول النقدي وهو المحور الرئيسي في النظرية الكالسيكية والتي ترى أن للنقود وظيفة واحدة فقط هي التبادل. أما النظرية الكنزية فترى ثالثة دوافع أساسية للطلب على النقود وهي: دافع المعامالت - دافع االحتياط - دافع المضاربة 1- الطلب على النقود بدافع المعامالتMotive Transaction :يقصد به االحتفاظ بالنقود في صورتها السائلة للحصول على ما يحتاجه الفرد من سلع وخدماتو هو طلب مشتق من الطلب على السلع و الخدمات. وهذا الدافع يتأثر بعدد من العوامل كفترة اتنفال وأنماط االستهالك وغير ذلك إال أن الدخل يظل العامل األهم. يرتبط الطلب على النقود بدافع المعامالت بعالقة طردية قوية مع الدخل وعليه نقول : ان العالقة بين الطلب على النقود والدخل دائما موجبة.و يمكن كتابة العالقة بالشكل االتي ) +Y MT = f ( : MT الطلب على النقود بدافع المبادالت : Y النات القومي النقدي ( الدخل النقدي ) بينما يمكن تمثيل العالقة بالرسم االتي : M P td L1 Y M td L1 MT ( معدل الفائدة ) y 1 MT ( y 2 ) P Y r 2 r 3 A + ( B الطلب على النقود بدافع 65Page

66 و هي دالة طردية ذات ميل موجب لداللة على العالقة الطردية بين الطلب على النقود بدافع المعامالت و بين الدخل. ال يؤثر سعر الفائدة في هذا الدافع و ال توجد عالقة بينهما و بالتالي يكون المنحنى الذي يمثلها عديم المرونة لها. 2- الطلب على النقود بدافع االحتياط Precautionary Motive :يعني احتفاظ الفرد بالنقود احتياطا وتحسبا ألي طارص أو ظروف مستقبلية. ويتأثر هذا النوع من الطلب بمدى شعور الفرد باألمان المادي. ورغم ذلك يظل الدخل هو العامل الحاسم و يمكن كتابة الدالة بالشكل االتي MP = f ( Y+ ) : MP الطلب على النقود بدافع الطوارص M td P : Y الدخل النقدي L Y ويرتبط الطلب على النقود بدافع االحتياط مع الدخل النقدي بعالقة طردية باالضافة الى : 1 التوقعات المستقبلية. 2- عدم االستقرار و عدم التأكد. 3- النظرة للمستقبل من حيث كونها تفاؤلية أو تشاؤمية.. ال يوجد عالقة بين هذا الدافع و سعر الفائدة و يكون أيضا عديم المرونة بالنسبة اليه 3- الطلب على النقود بدافع المضاربةMotive Speculation :يقوم على أساس أن الوظيفة االساسية للنقود هي كونها مخزن للقيمةو هذا الدافع تفرد كينز باالشارة اليه فبدال من االحتفاظ بالسلع والخدمات فإن النظرية الكنزية تقول بأن أمام الفرد اختياران: إما أن يستثمر أمواله في النقود أو في السندات واألصول األخرى. وهذه األخيرة هي نقود منخفضة السيولة وعليه تتأثر بسعر الفائدة. ومن هنا نقول بأن العالقة بين الطلب على النقود بدافع المضاربة )التفضيل النقدي( وسعر الفائدة عالقة عكسية. إن ارتفاع سعر الفائدة يؤدي إلى انخفاض قيمة أو سعر السندات فيقبل الناس على شرائها حتى يتسنى لهم بيعها عند ارتفاع ثمنها وعليه ينخفض التفضيل النقدي والعكس عند انخفاض سعر الفائدة ويرتبط الطلب على النقود بدافع المضاربة مع سعر الفائدة بعالقة عكسية MS = f ( r ) حيث : MS الطلب على النقود بدافع المضاربة : r سعر الفائدة M sd P g (r) 66Page

67 يمكن تمثيل هذا الدافع بالرسم االتي : الفائدة سعر r r 1 r 2 االحتياطي النقدي M ومما تقدم يمكن القول بأن الطلب الكلي على النقود أو ما أطلق عليه كينز "التفضيل النقدي" سيكون كالتالي: M d M td M sd أما عن منحنى الطلب الكلي فيمثله الشكل المقابل موضحا العالقة العكسية بين الطلب على النقود وسعر الفائدة. وكما يتضح فإنه إذا حدث وارتفع الدخل يزيد التفضيل النقدي فينتقل المنحنى بأكمله نحو اليمين والعكس بالعكس. يظهر في المنحنى المناطق االتية : 1- المنطقة الكالسيكية: و يمثل فيها التفضيل النقدي بغرض المعامالت و تكون النقود هنا وسيط للتبادل و يكون الطلب على النقود فيها عديم المرونة لسعر الفائدة. 2- المنطقة الكنزية: و تظهر هنا العالقة العكسية بين الطلب على النقود و سعر الفائدة. 3- المنطقة الخاصة بفخ السيولة : و يكون فيها سعر الفائدة منخفضا جدا ( أدنى سعر و تكون بالتالي أسعار السندات مرتفعة للغاية و ال تستطيع الدولة التأثير في عرض النقود من خالل تغيير سعر الفائدة و بالتالي ال تعمل هنا السياسات النقدية بل البد من وضع سياسات مالية اخرى لعال مثل هذا الوضع المتردي. 67Page

68 توازن السوق النقدي: i تحليل اقتصادي كلي بحصولنا على كل من الطلب على النقود والمعروض منها يمكننا تحقيق التوازن بتساوي الجانبين رياضيا وبيانيا. بمساواة معادلتي العرض والطلب للسول النقدي يكون مستوى الدخل التوازني على النحو التالي: M d P Y* M s L L1 Y L2 P L L 2i M s / L 1 P هذا ويبين الرسم البياني المقابل تقاطع دالتي الطلب على النقود وعرض النقود عند النقطة E والممثلة لمستوى الدخل التوازني *Y عند مستوى * rلسعر الفائدة. R R* E 68Page